我国工程机械行业今年利润总额将翻番

   在历史上，第三季度是工程机械行业同一年内景气最淡的一季，今年的情况如何？我国政府实施的宏观调控对工程机械行业影响有多大？行业基本面是否出现变化？近日，我们对天相顾问、国泰君安、中信建投等国内实力机构发布的关于工程机械板块的研究报告进行了统计分析，{TodayHot}我们发现，多数实力机构看好工程机械板块。机构认为宏观调控对工程机械行业的影响远小于预期，今年三季度行业依然保持产销旺盛态势，预计今年利润总额将翻番。

    06年利润总额将翻番。我国工程机械行业前三季492家企业共实现销售收入619.35亿元，同比增长33.9%；主营业务利润105.48亿元，同比增长53.17%；毛利率17.34%，较去年同期提升了2.36个百分点；利润总额43.95亿元，同比增长136.83%；税前利润率7.02%，较去年同期提升了2.82个百分点。{HotTag}三季是工程机械行业同一年内景气最淡的一季，但今年三季度工程机械行业各主要指标较去年同期以及上半年均有提升，行业依然保持产销旺盛态势。机构对四季度行业运行情况保持乐观，预计今年全年销售收入的增速可保持在30%以上，利润总额实现翻番。

    出口已经成为拉动行业业绩增长的主要动力之一。06年1-7月，我国工程机械进口总金额22.13亿美元，同比增长32.9%，出口总金额26.09亿美元，同比增长72.2%；出口增速远高于进口增速。在出口市场方面，对非洲出口重在拓展大、中型工程机械市场；对北美、西欧各国高端产品出口有上升空间；亚洲发展中国家是中国各种工程机械出口的重点市场；中东地区工程项目多，对工程机械需求量大，市场潜力大。从机种看，轮式装载机、小型挖掘机、履带式起重机、履带式挖掘机等机种的出口前景在各类工程机械产品中更为广阔。

    宏观调控对工程机械行业的影响远小于预期。工程机械和国家固定资产投资紧密相关，下半年国家针对较高的房地产价格再次启动宏观调控，不过今年以来国家宏观经济形势对工程机械没有形成太大的影响。工程机械今年下半年受宏观调控影响不大，主要是小城镇建设拉动对土石方机械和混凝土搅拌车的需求，高速铁路对起重机的需求。另外，工程机械的成本主要包括原材料和外购件，其中部分关键部件仍然需要进口，钢材价格下降和人民币升值都有利于企业降低成本。

    关注龙头公司。龙头企业具有资金优势和新产品开发优势，2004年宏观调控使得二线企业大伤元气，而桂柳工A、山推股份、中联重科和安徽合力则在这一期间赢得了宝贵的再融资机会，获得技改和扩产资金。投资者应重点关注下列公司：中联重科受惠于高铁建设、受益于土地升值及快速增长的出口；三一重工也受惠于高铁建设、受益于大股东资产注入及出口增长；安徽合力叉车需求稳定增长、出口前景看好；桂柳工成本控制能力最强，主打产品受调控影响不明显，另外，三一重工、山推股份等在第三季度报告上发布了全年年净利润增长100%的预增公告。

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