PTA市场几乎停滞 聚酯产业面临考验

周一PTA市场几乎停滞，但在市场僵硬的表象下面，供应商与聚酯工厂的角斗仍相当激烈，从目前PTA供应商的成本和停产动作来看，其誓死保合同价的意愿似乎相当明确。包括BP珠海和宁波三菱以及上海亚东和泰国INDOROMA、韩国三星等多套PTA装置发布非计划停车消息，而在七月合同销售无果之后，在PX现货价格有所松动之后，PTA供应限产保价的策略显然执行得相当坚决。且不说这些装置停产对于PX价格有多大的影响，仅从PTA市场来看，合同货在七月做大幅度让价的可能性似乎并不存在。但值得深思的是，即便合同货七月价格并没有做出大幅度的让步，大多数供应商没有表态说合同货可以让到1230美元/吨甚至更低，几大主流供应商的七月合同价仍坚持在1230美元以上，但现货价格无认是内盘价格还是外盘价格都依然萎靡不振，由于聚酯工厂的需求仍然停留在补货方面，下游市场还没有表现出多大的复苏迹象，而外盘现货的供应量也因为部分PTA现货或是保税货的处理抛售而显得相对偏多。现货的上涨无力也成为必然。

    PTA市场的命运到底掌握在谁手中，以目前的上下游形势来看，PTA是否不具备上涨的可能？而正所谓登高望远，个人以为有必要从数据上对今年上半年进行简单分析，尤其是与去年的数据对比上，显然今年的上半年数据有值得揣摩之处。从进口数据上看，5月PTA进口量39.14万吨，平均报关单价989.37美元；其它对苯二甲酸5.72万吨，单价962.67美元，进口量较往月减少明显。2008年1-5月的进口量仅258.4万吨，月均进口51.68万吨，大大低于2007年的58.3万吨/月。在进口量大减的同时，国产量似乎并没有因为BP珠海90万吨新产能的投产而增加。去年中国国产PTA产量在980万吨左右，月均国产量在82万吨左右，而今年PTA生产效益的低下和亏损严重以及PX价格的强逼，PTA国产量也缩减至80-81万吨/月，尤其是五月以来，中石化、BP、三菱、逸盛、华联三鑫等几大PTA供应商轮流检修，而且停产检修时间都在一个月附近，而尽管七月初国产供应商装置开工有所上升，但随着七月合同货的销售不力，PTA供应商在七月下旬还将加大停产检修力度以避免八月的高成本和高库存。

    在如此低消费PTA数据的背后，隐藏着不少内容。是PTA中间库存的消化还是聚酯消费水平的降低。是PTA大涨的原因所在还是事实上PTA还具备下跌的可能。而如果从MEG消费数据上可以看出，目前要对聚酯原料消费出现负增长做出判断似乎还有些尚早，目前可以得到的判断应该是，PTA消费同比还在增长状态当中，只是由于PX高成本的压力，PTA的供应量并没有因为消费的增长同时增长，反而因为成本的压力和高价格的压力有所下降，加之融资商的开证受到太大控制，PTA实际的消费能力仅仅局限于聚酯工厂，这也导致PTA中间库存以及期货库存大大降低。而再从另一角度来看，去年的PTA消费泡沫相当可观，而与前年的PTA消费水平对比，去年的PTA消费增长显然过大，巨大的泡沫和高库存是导致今年的PTA消费数据明显偏低的主要原因。当然，由于去年PTA大跌之后和今年的原油大涨，导致供应商减产让出了中间库存消化的空间，从一定程度上说，大跌之后大涨也是有其内在的原因，即下跌导致的PTA供应商亏损以及原油大涨PX大涨快于PTA上涨速度导致的PTA生产亏损其性质是一样的，其最终结果是PTA供应商减产，而国内聚酯工厂则不断地从现货市场中汲取供应量。

    无论如何，目前的PTA市场似乎并不具备大跌的理由，当然，前提是PX和原油价格不出现崩盘，一旦原油和PX价格让出大跌的空间，也许成也萧何败也萧何，PTA市场会出现雪崩似的下跌。

    对于聚酯工厂来说，跌也好，涨也罢，下半年乃至更长时间的痛苦时期已经开始，从政策面和产业面上的宏观形势上看，聚酯涤纶产业将面临痛苦的转型期，其命运显然和当前的下游产业调整命运息息相关，与人民币升值的步伐息息相关，未来的聚酯产业新一轮洗牌已经开始。

材料预算价直辖市材料预算价宁波市材料预算价