钛白粉行业为何景气波动如此之快

    今年以来，钛白粉板块持续大幅上涨，成为A股中的耀眼明星。与此同时，钛白粉产能急剧扩张，中国成为全球第一大钛白粉生产国。　　　　尽管钛白粉板块表现依然强势，但是近期钛白粉市场出现的景气下滑迹象不免令人担忧。更无法回避的残酷现实是：中国钛白粉产业使用的钛矿有60%需要进口，而未来产能还将继续扩张，成为全球的钛白粉制造中心，原料和市场两头在外的特征将越来越明显。高端产品依赖进口，低端产品过剩，同质化竞争严重，这一多年来困扰行业发展的痼疾至今仍未消除。　　　　在未来的产能扩张中，更为高端的氯化法工艺并没有成为国内钛白粉企业的首选。业内分析称，如果技术不升级，产品品质不提升，在未来的市场竞争中不仅无法分享高端市场，还可能遭遇更为严峻的形势，即沦为第二个钢铁行业。数据显示，与2010年10月初的价格相比，目前钛矿已上涨近1.5倍，而钛白粉涨幅仅不到10%。　　　　景气下滑之惑　　　　9月以来，国内钛白粉市场出现松动迹象，市场行情十分低迷，多数厂家正在考虑继续降价争取出货。据百川资讯数据，四川龙蟒牌号为R-996的金红石型钛白粉在9月7日的价格为22000元/吨，9月8日陡然降至19800元/吨，9月22日进一步跌至18500元/吨。　　　　业内分析称，金红石型钛白粉普遍降到20000元/吨以下，其中以四川龙蟒降价最为明显，在其降价刺激下，国内近30家生产商也相继降价。目前终端需求萎靡，成交难以释放是市场遇到的最大难题。短期来看，国内市场进入到一个弱势盘整期，预计到今年年底之前国内市场不会有太大的起色。　　　　据了解，钛白粉价格高位运行直抑制了下游需求，生产厂家和贸易商在价格上涨时的惜售心理在此时发生了改变，而且下游厂商买涨不买跌，这进一步加剧了产品价格的下滑。　　　　西美国际研究员林贵贤表示，7、8月份国内钛白粉市场处于淡季的时候，价格甚至超过了进口产品，下游需求受到严重的抑制，厂商库存则在增加，经测算超过了2个月的正常水平，在当前资金比较紧张的宏观环境之下，必定会有企业和贸易商撑不住，率先降价，从而引发连锁反应。　　　　更有业内人士担心，钛白粉行业的景气上升周期一般为2-3年，行业景气从2010年开始上升，目前很可能景气高点已过，并进入下滑周期。如果这种判断成立，相关企业的盈利水平将会进一步恶化。按照目前的价格水平，生产企业基本没有利润，不少已经停产。　　　　2010年，钛白粉销售形势持续升温，价格不断提高，尤其是在四季度表现十分明显，企业盈利水平均不同程度实现增长。进入2011年，钛白粉价格继续快速上升，一度成为全球化工市场最引人关注的产品。据中国钛白网测算，海外钛白粉1-5月价格总体上升超过30%；国内金红石型钛白粉在半年之内价格上涨接近8000元/吨，涨幅达48%。　　　　市场低迷之时，钛白粉行业的日子也不好过。中国钛白网总裁邓捷表示，2008年，金融危机致使全球经济陷入困境，在全球需求急剧萎缩的情况下，大量钛白粉产能入不敷出，被永久关停，仅在过去三年，西方就有4家钛白粉大厂被永久关停。　　　　从相关上市公司的业绩变化也可看出钛白粉行业的波动之剧烈。以安纳达为例，公司2010年每股收益为0.34元，2011年上半年超过去年全年水平，达到0.36元，但2008年仅为-0.665元。　

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