美联储“明紧暗松” 多家央行继续维稳

美联储正在采取一种“明紧暗松”的货币政策立场。在本周的议息会议后，美联储几乎完全“拷贝”了前一次例会的政策声明。不仅如此，当局还通过“微调”传出信号：不会仅凭一两个月的强劲GDP数据就加息。 昨日开会的欧洲央行和英国央行也加入了美联储的行列，继续保持宽松政策基调，英国更进一步扩大了量化宽松的规模。而日本、中国以及泰国等国官员也再次确认，将继续保持宽松的货币政策。 对复苏更乐观 与9月底的前一次例会时相比，美联储眼下对美国经济复苏的前景似乎更加乐观了一些。在4日的声明中，联邦公开市场委员会表示，自9月份议息会议以来收集到的信息显示，经济活动已持续上升。 在用词上，美联储对家庭开支的描述有所调整，由之前的“逐渐稳定”换成了“正在扩张”。不过，最近的一些重要指标也显示，现在还远没有到懈怠的时候。 上月底的数据显示，美国9月份个人消费开支创9个月来最大降幅，表明随着政府刺激措施逐步结束，民间消费依然疲弱不振。另外，本周五的非农就业报告可能会显示，美国的失业率将继续上升，可能达到9.9%的26年新高。 经济学家和市场人士多数认为，美联储至少要到明年年中前后才会开始考虑加息。而本周的议息结果，只是进一步强化了“宁晚勿早”的预期。 拷贝不走样 一眼看上去，美联储周三的政策声明几乎完全复制了一个多月前的版本。但细细读来，还是能看到其中的微小调整。 第一个微调是在数字上调整，美联储减少了收购机构债的规模，这也引发了对于当局是否在考虑启动退出策略的猜测。 美联储宣布，计划中的机构债购买规模将从原定的2000亿美元削减至1750亿美元。在一些人看来，这次缩减资产收购似乎是美联储发出的一个温和预警，即提醒投资人谨记美联储将会逐步减少各种非常规政策措施。 但多数分析师认为，减少收购机构债的举动，不应被解读为退出策略的开始。美联储已表示，减少收购机构债，是因为目前市场上房利美和房地美出售的机构债数量有限。渣打银行的分析师赛门斯认为，美联储减少购买机构债，更多是一个“技术性”的措施，而不是表明量化宽松的结束。 相比之下，另一个措辞上的调整更为不易察觉，但其中隐含的政策含义却更耐人寻味。在4日的声明中，美联储在解释为何要继续“在较长时间内保持超低利率”时，给出了三个依据：较低的资源使用率、通胀趋势不明显以及稳定的通胀预期。一些经济学家认为，这似乎是美联储在暗示，只考虑经济恢复增长，还不足以说服当局启动加息，还得考虑就业和通胀的因素。 多家央行继续维持宽松政策 不过，也有观点认为，美联储给出上述三个条件，也是为了表明，长期维持超低利率也是有前提的，不会无限期地持续下去。美联储的潜台词可能是：如果资源使用率快速提升、通胀压力明显抬头或是通胀预期大幅上升，美联储可能放弃“在较长时间内保持超低利率”的立场。 在4日的政策声明公布后，利率期货市场交易商降低了对美联储在明年上半年启动加息的预期，美元汇价大幅走低。 相比之下，股市对美联储的决议反应较为冷淡。4日当天的美股涨跌互现，而昨日的欧洲和亚太市场走势也不尽一致。亚太市场多数走低，但跌幅并不大，中国香港股市跌0.6%，日本股市收低1.3%。欧洲三大股市昨日中盘跌幅在0.5%左右。 在美联储议息次日，欧洲央行和英国央行也公布了最新利率决定。两家央行5日都宣布，继续维持利率在当前水平不变，分别为1.0%和0.5%。英国央行还宣布，进一步扩大量化宽松规模，增加收购250亿英镑的债券。 多个其他央行也发出了继续维持宽松政策的信号。日本央行昨日公布的前一次货币政策会议纪要显示，多数决策者仍认为，央行需“耐心”维持极度宽松的政策环境。中国人民银行行长助理郭庆平5日表示，未来一段时间，央行将继续实施适度宽松的货币政策。 泰国央行行长塔利莎昨日则表示，泰国央行今年预计不会加息。印尼央行4日宣布维持利率不变。甚至连此前因债务危机而被迫大幅加息的冰岛，昨日也宣布降息1个百分点。（来源：上海证券报） 相关新闻： 欧洲央行维持1%基准利率不变 总部位于德国法兰克福的欧洲中央银行理事会在５日的利率决策会议后表示，将维持历史最低水平的１％主导利率不变。 欧元区１６国经济今年第三季度重新恢复增长，从而结束了二战以来最严重的衰退。近期，欧元区工业订单和商业信心指数等都出现好转。 德国经济学家普遍预计，欧洲央行有望将现行主导利率维持至２０１０年中期。其依据是，欧元区通货膨胀率持续处于较低水平，且欧洲央行理事会对当前的经济复苏势头能否持续持怀疑态度。 今年５月以来，欧洲央行一直将欧元区主导利率维持在１％的低水平上，以刺激欧元区经济增长。（来源：新华网） 英央行维持利率不变 扩大量化宽松至2000亿英镑 北京时间11月5日晚间消息，英国央行在网站上公布，英国央行货币政策委员会(MonetaryPolicyCommittee)今天投票决定维持基准利率为0.5%不变，但将量化宽松规模扩大250亿英镑，至2000亿英镑(约合3320亿美元)。 英国央行表示，全球经济出现复苏迹象，尽管全球经济活动整体而言依然疲弱，但有些新兴市场经济经济增长强劲反弹。今年春季以来，国际范围内资产价格上升，反映出经济环境逐步改善以及具有适应性的货币政策发挥效用。银行业资金条件改善，不过财务状况依然脆弱。 英国经济产出自2008年初以来已经下滑近6%，而且消费者大幅削减支出，商业投资也大幅下降。英国第三季度GDP继续下滑。不过支出和信心等经济指标显示，英国经济活动可能很快回升。 英国央行还表示，预计近期英国通胀可能快速升至2%的目标区间上方。 该央行将于11月11日公布最新通胀和经济预期，并将于11月18日公布此次货币政策会议纪要。 英国央行上次改变基准利率是在今年3月5日，当时是将基准利率下调0.5个百分点至0.5%。该央行还于今年3月5日推出量化宽松政策，当时量化宽松规模为750亿英镑。英央行5月7日将量化宽松规模扩大至1250亿英镑，8月6日将量化宽松规模扩大至1750亿英镑。

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