山东药玻：I类玻璃巩固垄断地位

    药用玻璃包装以其纯净、安全、优质和材质稳定继续深受市场欢迎，并在小容量注射剂、冻干粉针和基因工程药物中占据无可替代的包装地位。我国药品包装年销售额150亿元，年增速10％，药用玻璃包装的增长潜力{TodayHot}在于高附加值的生物制剂瓶市场、中性Ⅰ类药用玻璃取代Ⅲ类玻璃、国际玻璃包装巨头的产业转移和国内企业参与国际市场竞争。     山东药玻是我国最大的药用玻璃包装生产企业，主导产品模制抗生素瓶年产量达87亿支，国内市场占有率79%。2006年9月正式投产中性硼硅Ⅰ类玻璃，成为国内首家、全球第五家能生产Ⅰ类玻璃的药用玻璃包装企业。    中性Ⅰ类药用玻璃性能稳定，能有效保护药品的化学性能，而且瓶折断部分的断口平滑无细微裂缝，不会有玻璃碎屑掉入药液，远优于国内传统的Ⅲ类玻璃。相同规格，Ⅰ类玻璃包装价格是Ⅲ玻璃包装价格的几十倍。Ⅰ类玻璃研制成功使得公司能够在玻璃材料上参与国际市场竞争，已经参与辉瑞制药药用玻璃包装全球招标，正式成为跨国药企全球直接供应商。Ⅰ类玻璃模制瓶的毛利率高达60%，使山东药玻有望完成产品升级，进一步巩固在国内的垄断地位，从而向高端市场进军，向海外市场进军。     抗生素粉针在我国注射剂市场占绝对销量份额，公司在药用玻璃包装领域精细耕耘，形成了很强的技术优势，膜抗瓶市场占有率达79％，生产效率高于同行70％以上，毛利率远高出行业平均毛利率十几个点(2006上半年棕色瓶毛利率已达44％，行业平均毛利率为30%左右)，部分产品销售价接近同行成本价，公司完全依靠技术优势赢取利润。     2006年9月Ⅰ类玻璃模制瓶已经开始销售，，2007年公司现有6000万只Ⅰ类玻璃模制瓶产能充分发挥，带来Ⅰ类生物瓶收人大幅上升，是今后公司利润的主要增长点。目前国内市场对I类生物制剂模制瓶的需求在3亿只左右，国外市场容量约为40～50亿只。山东药玻的生产能力远远不能满足市场需求，因此有进一步扩大产能的计划。     公司产能受限，近两年不断进行固定资产投入，主要建设棕色瓶和Ⅰ类生物瓶生产线，同时模制瓶生产线逐步向包头康瑞转移。由于包头当地煤炭、纯碱的易获得性和15%税收优惠，包头子公司康裕的战略定位是公司Ⅲ类玻璃模抗瓶生产基地。包头的煤价仅200元/吨(公司本部506元/吨)，电价0.40元/度(公司本部0.57元/度)，我们预计膜抗瓶全线转移后，长期毛利率可能上升到45-46％。     06年8月公司拟定向增发4500万A股，募集资金3亿元，用于实现高端产品产能扩张。具体项目是投建高档棕色瓶及生物制剂包装工程，主要用于海外市场销售，全部达产后可年产高档棕色瓶4.14亿只、高档预灌封注射器6800万支，卡式瓶3400万支，高档生物制剂管制瓶3400万支，建成后年新增净利8640万元。    我国药用玻璃高端包装目前市场还比较小，肖特已经在中国布局生产基地，Saint Gobain也将目光转向中国，未来在药用玻璃包装高端市场，山东药玻可能面临跨国巨头激烈竞争。

材料价格依据山东省材料价格依据山东省材料价格依据