房地产信托江湖告急

中国信托业协会新近公布的数据再次证实房地产信托已经到了岌岌可危的地步。

截至2011年第3季度末，投向房地产的新增信托资金累计达3216.6亿元，房地产信托达到约6797.7亿元，占资金信托总规模17.24%。房地产信托成为信托行业中规模扩张最快的产品类型。

2012年，房地产信托将进入集中兑付期。而明年下半年兑付的房地产信托产品，则可能面临比较大的考验。原因在于，如果限购政策持续，明年上半年住宅销售将开始出现大的拐点，下半年开盘的项目销售更加困难。有专家预测，兑付一旦成问题，房地产信托很有可能步温州民间借贷危机的后尘。

随着房地产销量下降、价格下挫，银行与信托成为绑在房地产一根线上的蚂蚱，难以挣脱。或许是因为信托企业的自身特性，目前无人对房地产信托的处境表示同情，有人将之归于信托业“见钱眼开”所致。

深圳德信资本高级投资经理表示，房地产信托出现流动性风险的重要原因是信托公司对所谓的“大信托”模式过于自信，风控理念落后，认为只要控制了开发商挪用资金的行为，控制了项目的全部资产，就能高枕无忧，而恰恰忽视了最为重要的流动性风险控制。

房地产信托江湖告急，其出现的兑付危机和可能的违约迹象绝对不容小觑。除收缩房地产信托外，加强对房地产信托项目的跟踪和监管，敦促开发商加快资产抵押品的销售率和周转率，也是防范房地产信托兑付危机的重要举措。（消息来源：中国建设报）

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