“冬储”进行时，钢价或将盘整趋弱

如上图所示，近一个月螺纹社会库存不断攀升，显示出冬储已经悄悄的来临，只不过今年的量能不如往年来得那么疯狂。期螺本周于3500上方窄幅盘整，虽多日呈现阳势，但3550的阶段高点始终无法破开，显然钢价上行的压力颇大，考虑到正值需求淡季，钢价或许如贸易商预期那般进入“空跌”状态，不过钢厂利润不高，有挺价意愿，跌幅多半有限。

分析完螺纹库存后，再来分析下其他成材品种库存情况。如下图所示，本周多品种社会库存均为增仓，显示出市场供大于求的局面。另外同比方面，热卷库存较去年同期明显增加，螺纹钢库存要低于去年同期，线盘、冷轧库存略高于去年同期，中厚板库存变化不大。从全国区域来看，北方“冬储”正在进行，库存增幅大。华东和南方等地需求并未完全消失，增幅较小，价格也更抗跌。

消息面方面，山东钢厂冬储联席会，在莱钢举行，经过会议讨论，基本达成以下几点意见，各厂可根据自己的实际情况适当微调，但不能违背以下基本原则：1.冬储价格现汇出厂3700锁价；2.冬储交货期1.21-2.20；3.外库不再强结，21号自动转冬储资源；4.冬储一口价，无运补等优惠。从以上原则可以看出，钢厂方面还是比较强势，且急切希望贸易商落实后期订单；但对于贸易商来说，价格自然是越低越好，被动囤货风险极高，供需双方陷入僵持阶段。

综合来看，春节即将临近，北方多工地已经停工，需求相对较差，加上多数贸易商认为如今钢价高于心里预期，主动冬储意愿较低，此举导致冬储量能无法真正释放，短期钢价仍有偏弱风险。

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