2014年第三季度钛白粉上市企业发展分析

继“2014年第三季度涂料上市企业发展分析”发布之后，我们对涂料上市企业及涂料行业的发展有基本的了解，然而涂料的利润空间一方面受制于下游市场的需求，另一方面则受制于上游产品的市场价格动态，在涂料的生产过程中，钛白粉占有很大比例。换而言之，钛白粉市场的发展对涂料行业及企业的发展都有很大的影响，因此，我们将通过营业收入、净利润、负债率三方面的情况，了解钛白粉上市企业的发展现状及钛白粉行业的发展。　　单位：元

注：排名以本告期比上年同期增减为主　　通过上表我们可以看出，2014年第三季度，在四家钛白粉上市企业当中，安纳达的营业收入增长幅度最大，扭转了上半年的亏损的局面，1~9月份安纳达的营业收入大幅度上涨，其主要原因是产品销售量增加。相对安纳达而言，金浦钛业1~9月份较去年同期相比出现9.77%的下滑。　　单位：元

注：排名以本告期比上年同期增减为主　　通过以上的对比，我们可以看出，安纳达第三季度的净利润较2013年同期增长了207.88%，1~9月份净利润虽然仍处于亏损状态，但是亏损的幅度在逐渐减小。金浦钛业净利润较去年同期出现了近50%的下滑。　　资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。在企业管理中，资产负债率的高低也不是一成不变的，它要看从什么角度分析，债权人、投资者、经营者各不相同，还要看国际国内经济大环境是顶峰回落期还是见底回升期，还要看管理层是激进者中庸者还是保守者，所以多年来也没有统一的标准，但是，对企业来说：一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。

通过我们对四大钛白粉上市企业负债率的计算排名，在目前的钛白粉行业负债率最高的是中核钛白，已达到61.98%，超过了资产负债率适宜水平的红线，虽然发展很快，但是运行风险系数也将增加。负债率最小的则是金浦钛业，其负债率为39.8%。　　从营业收入和净利润及企业负债率的增长幅度来看，金浦钛业的发展相对来说较为平稳，而中核钛白虽然营业收入的增长幅度较小，但是其净利润的增长较大，1~9月份较去年同期增长110.19%。从目前的发展情况来看，安纳达在2014年年底或与“ST”擦肩而过，之前有很多媒体认为，安纳达或在2015年被戴上ST的“帽子”，但是从目前的发展情况来看，安纳达恐无缘“ST”。从上市企业的第三季度报来看，目前国内钛白粉行业的发展情况相对较为平稳，市场需求较上半年的增长幅度也有所放缓。

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