先强后弱 十一月钢材价格维持低位震荡

    十月份国际金融市场的焦点集中在欧洲债务形势的发展上，欧盟二次峰会出台了遏制危机的计划，市场担忧短期缓解，但中期来看欧债问题还没有真正走出底部。国内10月制造业采购经理指数（PMI）出现回落，经济增速放缓和通胀压力缓解，使得政策有了松动的信号。房地产和基建投资下降对钢价的抑制作用开始显现，10月钢价出现了自去年下半年以来的最大一波跌幅，较9月底跌去近8%，原材料价材料价格大幅下挫，钢厂成本倒挂不会持续太久。螺纹钢社会库存相对去年还处高位，去库存化压力大。上期所螺纹钢主力合约RB1201最低下探3838的年内新低，全月下跌4.98%，成交量大增1115.7万手，目前主力已移向远月。　　　　一、行情走势回顾　　　　刚刚过去的十月份，短短的十六个交易日，钢材市场经历了横盘、大幅下挫和筑底回升三个阶段。对期钢来说，经历了前期的大跌后，移仓前的主力RB1201月初在4320点附近盘整了一段时间，随后公布的宏观数据差于预期，房地产和基建投资的下滑对钢材需求的影响开始反映到价格上，RB1201从17日开始下跌，短短的4个交易日跌去了400多点，并一度下探3838点的年内新低，月底欧盟峰会就遏制欧债危机达成协议，温家宝总理也发出有关国内宏观经济政策要适时适度进行预调微调的言论，短期资金紧张情况局部有所缓解，急跌之后期钢市场企稳回升，下旬RB1201在4000-4100间维持区间震荡走势。在螺纹钢的基本面中，值得一提的是，各地螺纹钢现货价格跌幅普遍在10-11%左右，上游原材料价格也大幅下跌，其中进口铁矿石价格跌幅最大，最低跌到129美元/吨，较9月底跌去了近30%。钢厂产量开始下降，10月中旬的全国粗钢日均产量回落至179.98万吨，达到了今年2月中旬以来的新低。　　　　二、基本面情况分析　　　　（一）国际宏观经济情况　　　　1、欧债危机担忧短期缓解，但债务问题还没有真正走出底部　　　　据欧盟统计局，欧元区9月失业人数增至1619.8万人，较8月增加18.8万人，创1998年开始记录以来的最高水平；失业率从8月修正后的10.1%升至10.2%，为近11个月以来最高水平。分国家看，9月西班牙以22.6%的失业率高居欧元区榜首，法国为9.9%，意大利为8.3%，爱尔兰为14.2%。高负债国家失业率不但未有好转，甚至出现恶化迹象，不利于欧债危机的解决。同时，数据还显示，欧元区10月CPI同比上升3.0%，与9月持平，为2008年10月以来最大升幅，通胀率高于经济学家预期的2.9%。欧元区10月制造业PMI读数得47.3，低于9月的48.5，服务业PMI读数得48.8，低于9月的47.2。

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