有色金属或现两极分化

    10月最后一周，受到欧元区、美国利好数据提振，基本金属价格大幅上涨，铜、铅锌涨幅超过10%，LMEX指数涨幅也高达10.5%。在此背景下，当周A股有色金属板块大幅上涨9.62%，跑赢上证指数2.88个百分点。上周，虽然受希腊政府计划公投影响，LME金属指数下跌3.66%，小金属市场也普遍萧条，但A股有色金属板块依然小幅跑赢大盘。　　　　不过，业内人士指出，2011年有色金属板块的预测市盈率达到25倍，虽然三季报显示，有色金属板块整体仍维持高增长，这支撑了板块的高估值，但随着基本金属价格上升趋势的暂缓和稀有金属价格的回落，市场对2012年有色金属的增长预期将回落，这会影响到未来对有色金属行业的估值。同时，虽然随着外围环境趋于缓和，A股有色金属板块仍存在一定上升动力，但由于下游需求并未明显好转，短期较大涨幅可能带来回调风险，板块内部分化和震荡幅度可能会加剧。　　　　相对而言，业内人士最看好黄金股的前景。上周初，虽然由于希腊计划举行公投的消息引发市场恐慌情绪，加之美元汇率上涨，导致黄金价格出现下跌。不过，美联储重申将维持极度宽松的政策，欧央行意外减息的背景下，全球市场流动性预期转好，金价出现反弹。东方证券表示，在目前欧洲局势混乱的情况下，黄金成为了市场充足流动性寻求的避险港湾。上周五LME现货黄金报收1747.2美元/盎司，周涨幅达6.8%；　　　　COMEX黄金收于1758.35美元/盎司，较前一周上涨1.1%；SPDR黄金ETF持仓继续上涨0.12%。　　　　中信建投认为，受美国10月消费者信心指数创两年半以来新低、9月NAR成屋签约销售指数差于预期、SPDR大幅增仓等多重因素的影响，金价将呈现单边上扬的态势；欧盟峰会达成的协议提振了欧元，但压制了美元，这也为黄金提供了上涨的动能，因此，预计黄金后市仍将易涨难跌。兴业证券(601377,股吧)在报告中表示，再度宽松的流动性基本确定将推动贵金属价格再度上涨，金价冲破前期高点应该就在年内，因此重点推荐贵金属板块，个股方面首推紫金矿业。　　　　基本金属方面，在经历了10月最后一周的大涨之后，受希腊计划公投影响，基本金属价格上周出现普跌，LME金属指数下跌3.66%，其中铝价下跌4.55%，镍价下跌4.06%、铜价下跌3.73%、铅价下跌2.01%、锌价下跌1.76%、锡价下跌0.23%。上海证券表示，欧债危机暂缓，但希腊救援问题出现反复，欧债危机前景仍存不确定性；而美国、欧盟和中国PMI指数仍维持低迷，全球经济增长前景也存在不确定性。兴业证券表示，全球经济很难在短期内摆脱困境，在复苏前景不确定性依然很强的背景下，基本金属难有明显的趋势性机会，维持震荡、小幅反弹的可能性偏大。　　　　而小金属面临的基本面压力则最为严峻。小金属、稀有金属价格在10月普降，除了钨价表现平稳外，稀土、锑、钼、镁、锰等的价格均出现明显下滑。即使在基本金属价格和金价明显上涨的10月最后一周，小金属价格依然全线下跌。业内人士表示，由于消费淡季和经济放缓，小金属总需求下滑对价格的抑制作用逐渐显现，而且相关企业的订单情况也可能不及预期，未来业绩很难出现显著环比提升。

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