俞鹏程：水泥行业价格呈环比回落趋势

    据经济之声《交易实况》报道，东兴证券建筑建材行业的分析师俞鹏程做客节目，解读建筑建材行业的投资机会。俞鹏程认为水泥行业整体的销售价格处于一个环比回落的趋势。　　　　主持人：水泥行业前三季度的累计收入是5746.8亿元，同比增长了46.21%；累计成本是4594.34亿元，同比也增长了37.72%；销售利润率是11.3%，相比去年同期提升了4.6个百分点；累计利润是263.36亿元，同比增长是146.49%。数据上来看，水泥行业前三季度表现不错，其中原因何在？　　　　俞鹏程：三季报水泥上市公司的销量、收入和利润同比增速基本上30%、50%和140%。销量收入和利润同比增速是提高的，增速是环比提高的，主要原因还是在于水泥价格大幅提升。从2010年7月份，全国范围内的拉闸限电导致水泥行业的产能供给短期内快速下降，同时需求又比较旺盛，导致水泥价格大幅提升。到了2011年年初的时候，水泥价格略有回落，但是同比仍然保持在高位，因此导致了水泥行业同比的收入增速是经济增速大幅上升。今年（2011年）上半年，前三季度的需求表现比较好，水泥行业整体产量增速达到了19%，应该说是一个历史比较高的水平。　　　　通过分析全国各个省会城市主要42.5标号水泥的价格情况，华东和华中地区的水泥价格同比都是大幅上升，尤其像华中的江西、河南、湖北和武汉水泥价格都同比上涨了30%到50%不等，由于去年（2010年）上半年，这些省会城市的水泥企业基本上水泥价格处于低位，行业处于一个微利的状态，水泥价格大幅提升的以后提升的基本上就全是利润了，业绩弹性比较大，所以显示了三季报水泥行业这么好的表现。　　　　主持人：9月份的单月利润是90.66亿元，环比下滑了8.18%，这是否意味着行业拐点的到来？　　　　俞鹏程：水泥行业在一年中运行有自己的行业特点，基本上从一二三四季度来看，从最旺到最大依次排序是4231，就是说一季度是全年最大的淡季，然后二季度是一个小旺季，三季度又是一个环比的淡季，四季度是全年最大的旺季。　　　　三季度利润增速环比下滑首先是季节性的因素影响，其次由于去年下半年水泥价格大幅的上升，基本上是行政干预下的水泥价格上涨，总体来看水泥行业还是属于一个产能过剩的行业。因此当行政性的命令限制取消以后，水泥行业整体的销售价格应该说是处于一个环比的回落的趋势。　　　　虽然水泥行业今年出现了一些比较不同的变化，比如区域龙头企业之间对行业实行现场保价，通过自身的力量去维护市场的价格，使价格保持在高位，但是总体来说供需仍然是决定价格走向的一个最大的因素，因此从一季度到三季度来看，价格环比还是逐渐下降的。

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