预测玻璃行业新走势：进入新的调整期

    2011年是玻璃制造业高开低走的一年。明年需求不强尤其地产忧虑较大压制行业走势，供给端预期在好转，行业在政策外力和内生丛林法则优胜劣汰的竞争下前行，可以说2012年对玻璃制造业将是变革的一年、转折的一年。行业盈利实际性的好转应该发生在下半年甚至后年，但是预期调整快于行业。具体明年上半年需求会进一步萎靡同时供给调整刚开始，经历去库存化后下半年中后期或会获得复苏或者在后年，玻璃行业走势呈现“V”字形或者走出“L”型反弹出现在后年。维持玻璃行业“中性”评级。　　　　耐火材料行业减速促企业变革，选择具有成长性标的　　　　下游众产业受宏观调控，行业增速下滑压制增长想象空间，促使企业在需求增长放缓的前提下将开展新市场拓展、产业链延伸和发展高端环保新产品。行业内看好技术优势明显且具有成长性的个股，给予耐火材料行业“增持”评级.　　　　管材业受益于建材相关固定资产投资增速唯一加速的水利投资　　　　水利投资最先受益的是水利工程承包商，再传到中上游的管线、节水设备、水泥等。管线制造业属于间接受益板块。水利投资一直被市场看好，明年投资增长属于利好释放。看好水利投资带来的行业“白马”机会，给予管线制造业“增持”评级。　　　　其他建材中看好今后2年通车高峰潮带来专业装饰材料需求爆发增长　　　　据统计，2011年新增16条线，新增里程226.65公里、154个站点，按照目前已经开工建设的进度和建设规划的通车时间，2012年预计将有28条新线，新增591公里、390个站点。新增量是今年的一倍以上，2012将进入一个新增冲刺通车的小高潮，行业今后2年将有爆发式增长。建筑装饰行业龙头将充分受益，行业给予“买入”评级，推荐关注建筑装饰龙头企业开尔新材。

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