青岛凯悦资金链吃紧 川信暂停房产信托余波难平

    四川信托一纸终止“川信·青岛凯悦”信托计划的公告，让本已饱受资金困扰的青岛凯悦置业集团有限公司（下称“凯悦置业”）雪上加霜。　　　　从凯雷集团到中融信托再到原本计划中的四川信托，在凯悦置业的资金供给中，各大投资者可谓一棒接一棒。但如今，四川信托突然退出，正遭遇销售不振的凯悦置业如何应对？　　　　除了凯悦置业之外，四川信托已暂停其他所有房地产业务的审批。经济导报记者25日从渤海信托、方正东亚信托、五矿信托等多家信托公司证实，这些公司或者暂停了房地产业务，或者已经大幅收缩审批口径。“这说明包括信托在内的各类资金，都不敢轻易投向房地产了，地产公司的资金链将更加紧张。”山东大学经济学院副院长、教授、房地产研究中心主任、导报特约评论员李铁岗分析说。　　　　危险游戏“接力”　　　　24日，在青岛CBD核心地段、香港中路与燕儿岛路交叉口附近，两栋高耸的“凯悦中心”大楼颇为冷清，与周围热闹的商业盛况形成鲜明对比。“凯悦中心2008年初就开盘了，合同约定2009年底交房，后来拖至去年底交房，又拖到今年9月，可现在已经是10月底了，依然没有交房的具体日期。”青岛一购房者抱怨说。　　　　凯悦中心是由凯悦置业开发的高端精装综合体项目，目前其平均售价高达4.2万元/平方米左右。凯悦置业的控股股东为青岛珍维投资有限公司，是一家投融资公司，注册资本2000万元，实际控制人为王博。　　　　在青岛地产界很多人的眼中，王博是一个善于“借力”的人。在凯悦中心运作之初，王博就引进了全球最大私募股权基金———美国凯雷集团，凯雷集团出资10亿元入股该项目，占股比例为70%，至2009年12月，凯雷集团完成投资目标，退出凯悦中心；去年，中融信托接棒凯雷，发行了“中融·青岛凯悦”信托计划，为凯悦中心募集资金3.845亿元，“中融·青岛凯悦”发行期限18个月，可12个月提前结束，至今年9月2日正好满12个月；在此之际，又一个接棒者四川信托出现在公众视野。该公司本计划发行“川信·青岛凯悦”信托产品，计划募集资金8亿元，其11%-13%的年收益率更是引起投资者的关注。　　　　虽然收益率高于同期产品的水平，但“川信·青岛凯悦”却被诺亚财富、恒天财富等多家第三方理财机构拒之门外，不愿为其代销。“中融信托及四川信托的两款产品，都是投向凯悦中心的。两者表面看不同，前者是债券类信托，中融信托将资金投向凯悦中心，凯悦置业向中融信托负债；后者是权益类信托，四川信托用募集资金持有凯悦中心未售房产，凯悦置业到期赎回。但两者投向是相同的，‘中融·青岛凯悦’马上到期，凯悦置业要偿还负债，四川信托的产品发行后无疑将是及时雨。”青岛信托界李姓人士对导报记者分析说。　　　　李铁岗则分析，凯悦置业的融资模式是过桥融资，如果后期市场预期比较乐观，企业的融资成本就会被一轮轮地消化掉。但现在后续市场支撑有问题，融资计划面临着较大的风险。　　　　正是由于对“以新还旧”的担忧，多家第三方理财机构都将该款信托产品拒之门外。四川信托20日公告，“决定不成立该项目信托计划”，宣告“川信·青岛凯悦”正式“流产”。

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