洪灾地区重建需求大 水泥价格或被推高

中国南方的洪灾将引发重建需求      中国南方正遭受严重洪涝灾害。受灾最严重的省份包括江西、湖南、广东、广西及福建。尽管雨水和洪水在短期内将影响水泥消费量，但我们认为，灾后重建可望带来更大的当地水泥需求，有可能会推高当地水泥价格。      水利工程投资不足      但我们认为这并非仅仅是重建那么简单。从2009年底到2010年初，同样是中国南方经历了一场严重的旱灾。我们认为同一地区的先旱后涝反映出中国水利工程投资不足。在过去四年，中国的水利投资占固定资产投资总额的比例不到1%。2009年，水利投资仅是铁路投资的21%、公路投资的14%。      基础设施投资仍有较大增长潜能      尽管基础设施项目中水泥消费量的两大推动力量—铁路和公路投资在未来几年可能放缓，但我们认为像水利投资等新主题仍可望推动中国的基础设施投资强劲增长。      维持对水泥行业中长期看好的观点      我们仍看好水泥行业的中长期前景。海螺水泥是我们的板块首选股。

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