钢铁静待整体复苏 三主线把握钢铁机会

　　行业景气恢复增长，7、8月份行业盈利已经有所证明。由于国家实施拉闸限电政策，钢铁上市公司的盈利超过预期。已预增的宝钢股份[7.533.58％]和凌钢股份[9.706.59％]前三季度业绩增幅在100％以上，成为钢铁业最纯正的两匹“白马”。　　　　近6日主力入资11亿元　　　　据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计，国庆节以来，黑色金属(申万一级行业)板块流通加权平均股价上涨11.49％，而同期上证指数[2971.163.18％]上涨11.88％，A股加权平均涨幅为12.16％，黑色金属板块分别跑输上证指数与整体A股0.39和0.67个百分点。　　　　具体个股数据显示，31只交易中的黑色金属股，国庆后这6个交易日有12只个股跑赢上证指数，占该行业个股总数的38.71％。。　　　　从主力资金流向看，大型钢铁公司受到主力追捧，主力资金净流入的个股达23只，占该板块个股总数的74.19％，该板块合计主力资金净流入11.02亿元，平均每股净流入3337.89万元。其中，宝钢股份主力资金流入量最高，达25559.13万元。其余，6日以来累计主力资金净流入超过7千万元的7只个股分别为：河北钢铁[4.242.42％](17241.844万元)、武钢股份[5.273.54％](11797.411万元)、西宁特钢[9.735.42％](8952.702万元)、凌钢股份(8220.739万元)、马钢股份[3.922.62％](7990.39万元)、新兴铸管[8.494.04％](7873.983万元)、酒钢宏兴[11.244.46％](7330.257万元)。　　　　据WIND资讯最新统计，今年中报该行业(行业数据均为加权平均所得)每股收益为0.2335元、每股净资产2.9178、每股经营活动产生的现金流量净额为0.1272元、净资产收益率为4.75％；以10月15日收盘价计算，黑色金属板块动态市盈率为17.63倍。　　　　超额收益依赖行业整体的复苏　　　　下半年以来，国内钢材市场运行较弱，铁矿石价格居高不下，企业经营压力较大。加上政府以节能减排为目标的限产、限电超出预期，导致不少企业主动或被动减产，对原料的需求有所减弱。淘汰落后产能、《钢铁行业生产规范经营条件》等都抑制整个钢铁产能的上升，对原材料的需求自然受到了抑制。8月国内进口铁矿石4461万吨，环比减少667万吨，同比下降10.21％。今年7-9月份国家发改委核准了国内多个新建、扩建铁矿项目，核准新增铁矿石产能逾2200万吨。今年国产铁矿石产量可能突破11亿吨，同比增逾20％。随着国内铁矿石产量增加，未来国内企业将减轻对进口铁矿石的依赖，但定价权还将掌握在三大矿山手中。　　　　市场人士分析认为，在钢铁行业盈利处于底部的时期，超额收益的出现更多将依赖于周期行业整体的复苏与轮动。

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