稀土股从疯涨到澄清

　　疯涨、停牌、澄清。近期以来，多只广受追捧的稀土概念股陆续经历了这样的三部曲。看起来，市场的炙热让这些理论上的获益公司也开始感到不安：理性估价、谨慎投资，这是它们送给普通投资者的共同忠告。　　　　26日，停牌2个交易日的中色股份(34.29,-1.11,-3.14%)发布公告，澄清了市场关于其计划收购澳大利亚Ｌｙｎａｓ稀土矿的传闻。受这一消息影响，中色股份昨下跌7.14%，报35.4元。不过，在此之前的7个交易日里，由于拥有“稀土”概念，中色股份的收盘价已经从25．53元冲高至38．12元。　　　　中色股份表示，2009年5月时，公司的控股股东——央企中国有色矿业集团曾计划买入Ｌｙｎａｓ约7亿股新股。因未获澳大利亚审批机构的批准，该项目已经终止。此项收购与上市公司无关，并且近期中色股份没有收购海外稀土资源的打算。　　　　中色股份还十分坦率地承认，虽然公司在广州拥有珠江稀土冶炼厂，但该厂的离子型中重稀土分离能力只有约3000吨／年，而整个南方市场的总体分离能力为60000吨／年。并且，稀土分离冶炼是完全竞争行业。在稀土产品价格的大幅上涨中，主要受益者是稀土矿山企业，稀土分离冶炼企业仅能获得微薄的加工利润。　　　　被视为福建稀土领军企业的厦门钨业(50.50,-1.14,-2.21%)，26日也专门指出，虽然公司负责福建龙岩地区的稀土资源整合，但目前还处于勘察阶段，尚未进行规模开采。　　　　厦门钨业还进一步提醒说，虽然稀土属于中国占优势的战略资源，但市场对其估价已远超其经济价值。并且，随着稀土价格的提升，其他国家的稀土开采有可能恢复，这将制约其后续上涨空间。“目前公司股价对应的市盈率高达86倍，请广大投资者注意风险”。　　　　事实上，市场对于稀土概念股的热捧，让部分稀土行业资深人士感到“又喜又忧”。喜的是稀土终于不再卖土价钱，冶炼企业之间无序竞争、互相杀价的情况得到有效遏制。忧的是资源的珍贵性一旦体现，便引来各路诸侯的争夺，这势必是一场新的混战。　　　　以中色股份为例，华泰证券(18.79,-0.03,-0.16%)的报告指出，该公司旗下的珠江稀土冶炼厂正计划搬迁至粤北的新丰县，此次搬迁被市场认为是一箭双雕之举：一来搬迁后的年冶炼产能将扩张至7000吨／年，是珠江厂现有产能的2．3倍。二来新丰县是广东省主要的稀土矿区。如果珠江冶炼厂完成搬迁，从产业链一体化的角度考虑，公司有望获得新丰县的合法采矿权。　　　　不过，中色股份面临的竞争也相当激烈：这包括占据地利优势的广东省属稀土企业广晟有色，以及实力更为雄厚的央企中铝公司。各家企业忙着争夺资源，让投资者愈发感到稀土的珍贵。但与此同时，却甚少有人注意：即使是在资源整合中领跑的广晟有色，由于缺乏像包钢稀土(86.00,-1.31,-1.50%)那样拥有包钢集团的大力支持，稀土产品的营业利润率只有18％，仅为钨产品的一半。这意味，即使掌控了资源，也不等于可以坐享收益。　　　　“稀土产业有些热过头了。”中国稀土学会副秘书长张安文向记者表示。实际上，中国的稀土资源储量虽然丰富，但经过多年开采，最新估算下来占世界的比例也就在30％左右，并不足以控制全球稀土市场。　　　　由于海外矿山复产需要时间，未来两三年内稀土产品价格有望维持高位，矿山企业也将继续受益。但从长远看，要想提升我国整个稀土产业链的价值，还必须在下游深加工和应用领域有重大突破。相比在上游跑马圈地，这才是国内稀土产业真正需要关注的地方。

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