钢铁行业：长材市场库存回落，供需面逐步好转

上周一鞍钢下调钢材出厂价,各类产品下调400-500 元/吨不等,幅度高于宝钢;全国钢价继续微幅下跌。建筑钢材总体上盘整为主,其中北京、杭州、广州、武汉还有小幅上涨。冷热轧板继续小幅下挫,热轧价格已经低于国际市场价格,出口情况将有可能出现好转。 　　国际钢价方面,除亚洲市场较为疲软外,其他地区钢价均有所上涨,但涨势已经趋缓。亚洲市场的疲软主要因为中国钢价出现暴跌,带动韩国、日本出口价格下滑。而日前中国钢价下滑趋势已经得到遏制,预期后市将会企稳回升。 　　炉料方面,国产铁精粉成交清淡,但由于部分北方矿山关停,报价有所上升;而进口矿保持平稳,有所上扬。主要原因是印度西海岸雨季封港还未结束,资源相对紧张。海运方面,船多货少局面还未改善,上周市场行情创5 月中旬以来新低。焦炭市场保持平稳,部分地区有所回落。进口炼焦煤价格有所上涨,而焦炭市场保持弱势,山西焦协再度下调指导价80 元/吨价格。 　　流通市场库存自连续9 周持续上涨以来首次出现回落,表明需求如预期出现,库存上升动力于近期趋弱。从细分品种来看,建筑钢材继续大幅下降,周环比降幅达到5%。而板材库存,尤其是热轧板市场资源仍然较多,堆积严重。除了国庆节前采购小高峰因素外,钢厂产量在9 月可能因订单减少被动下降,而实际需求的释放都将逐步消化前期堆积的库存。市场上供需面将逐步好转,目前钢厂已经处于盈亏平衡边缘,钢价继续大幅下跌可能性极小。 　　本周板块先涨后跌,总体涨幅弱于大盘。目前钢价还未形成上涨趋势,市场心理较为悲观。但我们认为市场库存出现近期首次下降,而钢材供需面情况好转,价格已经接近底部。我们建议投资者关注受益于基建、房地产投资,价格有望率先反弹的长材类公司,如八一钢铁、酒钢宏兴等以及抗价格波动风险强,盈利相对稳定的大钢厂,如宝钢股份、武钢股份等。

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