石化行业:中期业绩回升 推荐两只金股

原油产量持续上升。我国原油产量延续今年以来的上升态势,8月国内生产原油1632万吨,已经达到去年油价130美元时的生产水平,加之不断增加海外产量,总体来看处于历史最高水平。 　　炼油盈利有一定保障。炼油企业在 8 月份大多削减了原油加工量,降至3,256万吨,使得当月原油加工量出现自今年1月份以来的首次月度下降,炼油毛利也不断被压缩,但仍有盈利。 　　塑料产品价格走低。8月份,我国乙烯产量已逐步恢复到正常水平,达到91.4万吨,塑料市场价格一路下滑,使行情走低的主要因素仍然是需求持续疲软,虽然整体库存压力并不突出,但对后期的需求增长信心不足,部分企业缩减开工率。 　　橡胶产品价格保持高位。合成橡胶价格因原料丁二烯价格上涨而保持坚挺,然而终端需求的减缓与轮胎特保案等各方面的影响使得各地市场均呈现出成交不畅的局面,预计整体行情再次重现震荡盘整局面。 存在风险: 　　石油作为化工行业的主要上游原材料,它的波动对化工行业成本及产品价格有很大影响;另外下游需求的恶化也会导致行业盈利下滑。 　　综合评价及评级调整: 　　各个子行业可以保证稳定的收益,鉴于石油行业中期业绩仍处于回升之中,我们维持行业“推荐”评级。关注炼油仍能赢利、而成品油销售能力最强的中国石化(600028),和收益与天然气涨价预期的公司:广汇股份(600256)。

造价信息