长城伟业：触底反弹，铝价重回整理区间

在前天铝价(14810,190.00,1.30%)跌至关键点位14500元/吨附近一线以后，昨日铝价做了小幅反弹，重新回到前期整理区间。目前看来，仍旧未有明显的趋势行情走出。  　　0912合约以14665元/吨开盘，盘初下跌，但不久之后便走高，尤其是在尾盘阶段，快速拉升。全天最高走至14730元/吨，尾盘收于14705元/吨。从当前的走势来看，14500元/吨一线存在有较强的阻力。铝价近期形成快速下跌的可能性非常小。  　　主力持仓方面由于国庆长假将至，主力双方均有离场意愿。0912合约多头主力减仓991手，空头主力减仓234手。1001合约上双方持仓上未有大变化。  　　长假备货趋于结束，故现货市场交易成交也较上周有所减弱。另一方面贸易商也急于在节前出货，故尽管期货价格持稳，但现货价格在需求减弱的前提下，发生较大幅度的下跌。长江均价下跌130元/吨，报14700元/吨；南储均价下跌130元/吨，报14700元/吨。   　　LME的库存继续减少，昨日报告的数据显示库存减少3850吨。主要减少的仓库为鹿特丹和底特律。目前总库存为4583850吨。  　　LME铝价重新走高，昨日电子盘上涨19美元/吨，全天涨幅1.04%。LME的铜价依旧挣扎于6000美元/吨一线，可能较难对此一线形成有效突破。而沪铜(47100,860.00,1.86%)目前亦在60日均线形成纠结。相对而言，铝价的表现要更强一些。  　　美元指数继续攀高，截止 为止，已升至77以上。原油价格小幅下跌，但近几日亦稳定于66美元/桶以上。  　　对于国内来讲，铝价目前距离成本线已不是太遥远，如果铝价下跌，因目前铝厂并无太多库存，可能产生惜售心理。从目前的供需来看，需求不算太差，库存不可能快速堆高从而形成对铝厂的资金压力。目前铝价的下跌主要会对剩余还未复产的产能形成压力，使开工率的上升得到抑制。因此即便节后走低，亦难形成去年那般的大跌行情。  　　关于节日的风险，目前可能主要防范长假期间走高风险。如果铝价在目前价位大幅反弹，那么对于国内的空头而言就存在较大的风险。由于铝价下跌幅度有限，在长假期间，多头风险要小于空头。

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