供需失衡深藏隐忧 钢价受限难以走高

市场分析      对于行业的发展，整个宏观环境的状况非常重要，钢铁行业作为国民经济的重要支柱，更是尤为重要。统计局最新公布了一系列经济数据，10月份居民消费价格(CPI)同比下降0.5%，比上月降幅缩小0.3个百分点，环比下降0.1%；10月份我国规模以上工业增加值同比增长16.1%；我国社会消费品零售总额同比增长16.2%；今年前10个月，我国城镇固定资产投资同比增长33.1%；10月份我国工业品出厂价格同比下降5.8%，环比上涨0.1%；10月份我国发电量同比增长17.1%。另外，货币供应量增长29.42%。2009年10月末，M2余额为58.62万亿元，同比增长29.42%，增幅比上年末高11.60个百分点，比上月末高0.12个百分点；M1余额为20.75万亿元，同比增长32.03%，比上月末高2.53个百分点；M0余额为3.57万亿元，同比增长14.09%。由此看来，中国经济继续向好，这为钢价提供了支撑。      宏观经济环境的良好发展为钢价的上扬提供了基本的条件。但钢铁行业本身的状况也支配着钢价的走势。从钢材的基本面上看，利多因素和利空因素相互博弈，互相牵制，令钢价的上扬和下跌空间都相对的受到一定程度的限制。      一方面，日益严峻的供需矛盾令空头始终坚守阵地，不肯放弃。据统计局最新数据显示，10月份，中国生铁、粗钢和钢材产量分别为4,928万吨、5,175万吨和6,245万吨，同比分别增长42.9%、42.4%和41.6%，粗钢日均产量为166.94万吨，略低于8月份的168.8万吨和9月份的169.04万吨，依然居高不下。尽管全国主要城市螺纹钢库存总量相对上周延续降低趋势，降幅相对上周增大，与上周相比，减少了4.23万吨至387.720万吨，但仍居高位。同时北方地区由于受到大雪的恶劣天气的影响，交通不畅，导致北方的资源难以到达南方，且短期内需求也难以启动。因此，供需状况的失衡依然为一大隐忧，限制着钢价的大幅走高。      另一方面，利多因素集中释放，对钢价起到支撑作用。      首先，钢厂相继上调出厂价格，除沙钢将螺纹钢和线材分别上调了80和100元/吨外，武钢也上调各品种的出厂价格，其中线材上调150-200元/吨，宝钢尽管出厂价基本维持不变，但取消了部分产品优惠价，实际出厂价上升了100-300元/吨，反应了钢铁企业依然对后市比较看好。      其次，成本支撑作用逐渐显现。现货进口铁矿石价格继续持续上扬，印度粉矿(63.5%)外盘报价已由前期低点80-81美元/吨上涨至102-104美元/吨。同时铁矿石海运费也继续上扬，截止11月12日，巴西图巴朗—北仑/宝山运价为42.94美元/吨，较9月23日的低点21.13上涨21.81美元/吨；西澳—北仑/宝山价格为18.84美元/吨，较9月23日的低点7.06上涨11.78美元/吨。另外，近期波罗的海干散货指数的走势非常强劲，截止11月13日，已上涨至4111点，距离2009年6月3日创下的4291点的年度高点只差一步之遥。      最后，下游房地产市场的继续回暖对钢价起到支撑作用。据统计局公布的数据显示，1-10月，全国完成房地产开发投资28440亿元，同比增长18.9%，增幅比1-9月提高1.2个百分点；1-10月，全国房地产开发企业房屋施工面积28.83亿平方米，同比增长16.4%，增幅比1-9月提高1.0个百分点；房屋新开工面积8.14亿平方米，同比增长3.3%，增速自年初以来首次实现由负转正；1-10月，全国商品房销售面积66369万平方米，同比增长48.4%。其中，商品住宅销售面积增长50.1%；10月份，全国房地产开发景气指数(简称“国房景气指数”)为102.03，比9月份提高0.95点。房地产市场的不断复苏钢价的上扬提供了动力。      从盘面上看，周二螺纹钢延续前期上扬的走势继续上冲，但上方为从5090元一路下跌至3730元的0.382的回撤位，受阻开始回落，测试4000元整数关口的支撑，同时受到20日均线的支撑，钢价暂时回稳，放量上行。预计下周仍将再度测试此处的支撑是否有效，如受到有效支撑，建议投资者可设好止损，少量介入多单。

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