机械行业:高内需势头持续 出口有反弹迹象

11月份工程机械内销高增长势头持续。 　　11月份国内固定资产投资的增速达到32.1%,增速继续保持在高位运行。 　　受此带动,11月份国内工程机械行业的内销继续高速增长,且增速仍在提高。 　　出口已有开始反弹迹象。 　　10月份,尤其是11月份,国内工程机械的出口增速出现反弹迹象。预计09年行业的出口额增速为-30%左右。需说明的是,11月份行业内销的继续高增长和出口的状况均在我们的预期之内,并没有带来惊奇。 　　行业盈利状况在持续好转。 　　1-11月份,由于成本大幅下滑,且产销规模持续扩大,工程机械行业的毛利率已走出低谷,利润总额的增速在持续提高。我们对2010年行业的盈利前景较乐观。 　　对2010年行业的展望。 　　预计2010年行业的内销增长前景总体上仍较乐观,预计上半年工程机械的内销增速较高,而下半年增速有可能有所回落。预计2010年全年行业的出口额增速在30%左右,产品的出口量增速可能逐月提高。 　　行业评级及重点公司投资评级。 　　维持“有吸引力”评级。建议重点关注徐工机械。

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