钢铁行业:跨区域重组加速,调结构与资源整合是动力

太钢不锈公告,公司增资天管太钢并控股民企神州通。天管太钢采用低成本扩张与新建相结合的策略,以在最短的时间内进入焊管领域,增资后天管太钢持有神州通公司51%股权。 　　新兴铸管公告,公司增资控股铸管资源并重组国际实业所属煤焦化公司,增资后公司间接控股煤焦化公司40%股权。 　　日前,吉林国资委与首钢签订了合作协议,首钢将通过注资方式重组吉林最大钢企产能600 万吨的通钢。 　　日前,天津启动天津钢管与天铁集团、天钢集团、天津冶金集团等4 家公司的重组。 　　点评:天津神州通钢管公司作为一家民营钢管企业,是国内第一家生产焊接石油光套管产品的厂家,从盈利能力看,09 年前三季度末亏损1509.7 万元,天管太原选择此时介入,为实现其新建加低成本扩张的策略。此事件对公司短期影响不大,公司作为“资源+不锈龙头”,继续维持“谨慎推荐”评级。 　　国际实业集团煤焦化公司是新疆拥有煤种最全、储量最大的焦化企业,也是新疆唯一能将焦炭销往欧日韩等国家的新疆焦化企业,对新疆焦炭市场价格形成起着重要作用,目前的原煤产能为130万吨。煤焦化公司2009 年1-10 月实现净利润10,816.28 万元,属优质资产,随焦炭价格上涨,盈利能力将大大加强。公司持有40%权益,按此盈利水平,可增厚公司EPS0.03 元。通过本次增资重组,新兴铸管可参与到新疆炼焦煤资源的开发利用,可以为后续整合新疆地区的钢铁资源,并在新疆地区形成新的经济增长点创造条件。此事件构成中长期利好,新兴铸管重点关注,近期调研。 　　2010 年开年伊始,钢企并购和产业链延伸事件接踵而至,跨区域并购加速势头明显。“资源+品种”重点推荐:酒钢宏兴、凌钢股份、太钢不锈、新兴铸管、首钢股份;“重组+区域”重点推荐:柳钢股份、杭钢股份、安阳钢铁。八一钢铁“品种+区域”独树一帜,长期关注。

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