水泥业:政策打压房地产 行情仍值得期待

10年1-2月是淡季、估计水泥价格稳中有跌,是季节性的非趋势性的下跌。因为管桩预示的地产需求和合同预示的基建需求10年上半年是集中旺季,因此预期4-6月仍有提价空间和可能性。从逻辑上看2月水泥价格下跌最后一个月是建仓水泥的良好时点,3月水泥价格止跌、就开始预期水泥价格上涨,4月开始水泥价格上涨,估计旺季行情会在6月旺季最后一个月结束,因为7-8月淡季。上半年盈利和景气度尚好、下半年压力大、11年景气再次提升。推荐冀东水泥(16.75,-0.82,-4.67%)、青松建化(23.45,-0.54,-2.25%)、海螺水泥(44.10,-1.68,-3.67%)、天山股份(24.73,-0.79,-3.10%)、塔牌集团(15.23,-0.36,-2.31%)、亚泰集团(8.78,-0.27,-2.98%)、祁连山(16.22,-0.64,-3.80%)、华新水泥(24.00,-0.84,-3.38%)、赛马实业(38.98,-1.63,-4.01%),冀东水泥是行业首配。超前者可尝试在淡季慢慢建仓。 　　目前至两会期间打压房地产,而之前1 季度贷款占全年40%,估计今年1季度占比会压制,淡季政策利空、唯有淘汰落后细则支撑估值和预期。3月披露2月固定资产投资和房地产投资等数据,估计大幅高攀而3月又是淡季和旺季转换月份,行情可以值得期待。目前冀东水泥10年PE15倍,决定处于超配区间,建议1-2月淡季慢慢建仓冀东水泥至超配比例。新疆板块我们认为政策不出、行情不止,下跌就是买入机会。

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