中国第四季度铜进口有可能反弹

中国海关总署日前公布的数据显示，中国6月精炼铜进口较上月下滑20%至75707吨，较去年同期下滑30%。上半年累计进口量同比下滑23%至687013吨。市场人士分析称，进口数据疲软反映了许多因素，包括上海期货交易所与LME期铜之间的价差不利、中国去年实行的紧缩货币政策影响等。6月精炼铜进口下滑可能是表示中国铜需求暂时迟滞，并非进口增加的长期趋势即将结束的迹象。不过，分析师称，在第四季度需求再次上升之前，价格将进一步修正。一日本金属贸易公司的高级期货交易商称，该预估将略损及人气，但不会引发LME期铜遭受大幅卖压。他预期LME期铜价格在8000美元/吨仍具备良好支撑。巴克莱资本的商品分析师YingxiYu称，6月进口数据所暗示的是中国在缩减储量。不过进口需求可能会在今年后期反弹，因消费者的现有库存被耗尽。“消费者除了回到现货市场采购以外，别无选择。”麦格理研究的商品分析师BonnieLiu称，需求下滑部分是由于上半年遭受的自然灾害以及其他国内外因素影响。“市场需求正因中国的宏观经济紧缩政策及全球经济疲软而下滑，出口商选择降低利用率。”Liu称，由于需求疲软，LME期铜有可能在第三季度进一步修正，且不排除跌向每吨7000美元。LME期铜7月初创下每吨8940美元的纪录高位，但因受全球增长放缓的忧虑拖累，最近几周回落。然而，Liu称，若中国的货币政策转换，铜价将会在第四季度反弹。同时，尽管价格持续上涨，供应方面基本面几无变化。“供应对高铜价的反应平淡，这是一个非常具有支撑性的因素。”在5月，伦敦金属顾问公司BloomsburyMinerals预估今年铜市将短缺163000吨。在6月，另一家金属顾问公司CRU预估2008年供应短缺逾30万吨。此外，交易商仍预期中国的长期经济前景对铜价利好。上述日本贸易公司的交易商称，“即使中国的GDP增幅放缓至8%~9%，中国仍对铜有更多的兴趣。”巴克莱资本的YingxiYu称，铜市长期前景完好。“中国仍是一个巨大的铜进口国，其当前的产量水平依然无法满足国内需求。”据中国国家统计局最新数据显示，中国上半年铜产量同比增长19%至182万吨。同时，中国1~5月期间的铜消费量增长3.9%至209万吨。

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