有色金属：基本金属前景不佳耐心等待估值回落

有色金属行业5月策略 　　1、基本金属冲高回落，伦铜库存去向成谜 　　2、中国黄金储备增加，将长期利好黄金 　　3、铜、铝、铅锌子行业仍处于低迷时期 　　4、板块估值偏高，维持“弱于大市”的行业评级 　　5、重点推荐：锡业股份铜陵有色 　　仍维持行业弱于大市的投资评级 　　A股有色金属板块4月的行情出现回调，整个4月有色金属板块总市值加权平均下跌1.58％，为所有板块中唯一一个下跌的板块。 　　目前，我们整体仍维持二季度对行业弱于大市的投资评级。主要原因在于：1、基本金属价格仍处于筑底阶段，行业周期并未走出低谷。2、A股有色金属板块经过一季度的大幅上涨后估值普遍偏高。3、许多企业仍处于盈亏线上，行业阶段性产能过剩的问题在经济复苏以前还无法解决，严重制约了企业业绩的回升。

材料价格依据安徽省材料价格依据铜陵市材料价格依据