机构分析人士看好2008年铝市场

    高盛银行分析人士ＪＡＭＥＳ ＧＵＴＭＡＮ在莫斯科举行的金属导报第２１届国际铝会议上表示—— 　　２００８年国际铝市场看好，价格将上扬，需求增长，供应方面将有一定压力，将出现缺口。尽管目前ＬＭＥ铝现货价格低于三月期货价格，但是三月期货价格却高于１５月期货价格，这表明市场对未来铝的供应心有疑虑。一般来说现货价格和三月期货价格之间的关系与三月期货价格和１５月期货价格之间的关系是密切相关的，也就是说，{TodayHot}如果三月期货价高于１５月期货价，那么现货价也高于三月期货价，反之亦然。但是目前的情况并非如此。眼下铝供应并不紧张，但是未来未必如此。尽管现在交易所库存并非特别紧张，但是显性库存处于历史低点，这样未来铝市看好。作为铜和锌的替代品，铝的需求正在增长，供应将极力和需求保持同步增长。氧化铝价格已经大幅回落，近期价格已经降至接近ＦＯＢ ２００美元／吨的水平，这使得铝生产企业生产成本得以降低。但是到２００８～２００９年氧化铝市场供求可能将回归于平衡，届时中国的新增产能将大为减少。　　麦格理银行分析人士ＡＤＡＭ ＲＯＷＬＥＹ的看法和ＪＡＭＥＳ ＧＵＴＭＡＮ的观点相近，ＲＯＷＬＥＹ表示—— 　　从长期看，铝市场将表现为牛市，主要是中国需求强劲，但这种情况并非发生在在未来一年的时间里。过去５年内铝价几乎翻了一番，铜，镍和锌的价格涨幅分别为４６４％，６１２％和３４８％，目前铝库存处于历史低点?熏仅够维持不到６周的消费量，这可以被视为供应偏紧，对此价格方面已经有所反映，但是却不如其他金属的涨幅那么大。库存下降较为缓慢，目前铝市场仅表现为适度缺口，如果库存迅速减少势必引起市场恐慌。如果价格快速上涨，中国的出口量将增多，特别是目前氧化铝货源充裕，价格跌势明显。当然，２００７年世界经济增长有放缓的迹象，这意味着铝需求增长也要弱一些。 　　与此同时，中国国内氧化铝产量增长令人吃惊，预计２００７年和２００８年中国氧化铝产量将分别达到１９００万吨和２５００万吨。今年氧化铝价格从４月份的６４０～６５０美元／吨降至目前的２９０～３１０美元／吨。这对中国来说是一个快速提高铝产量的好机会，估计今后几个月就将显现出来，中国也确实能够做到这一点，估计今年中国铝产量将达到９２０万吨，另有１５０万吨未投产的新建扩建产能。目前中国铝冶炼厂开工率约为８０％，只要中国还有闲置产能，铝价大涨的可能性就不大。基于上述原因，铝市不大可能表现为象其他金属那样的大牛市，况且普遍认为２００７世界经济增长要比今年逊色，对金属的需求减弱，这样就影响到价格，尤其是在美国，中国需求增长的成果因此被抵消，估计２００７年世界经济增长幅度仍可以保持在６％的水平。氧化铝供应充足，价格低廉使得中国的铝产量和出口量迅速提高，２００７年铝市将出现适度的过剩，预计过剩１０万吨，库存也不会增加许多，价格比今年略低，２００７年世界经济增长放慢和中国铝及氧化铝产量出口量增长使得铝市难见牛市。和ＪＡＭＥＳ ＧＵＴＭＡＮ观点相近，他同样认为２００７年以后全球铝需求将加速并超出供应。他还认为，从目前到２０１０年，铝需求年平均增长幅度将保持在５～６％，很大程度上是由于中国的需求拉动，如此每年供应方面需要新增２００万吨铝和４００万吨氧化铝。如果中国铝需求保持２０％的增幅，长期看需求将日益难以得到满足。退一步讲，即使中国铝需求大幅度放慢，那么下一个１０年，也就是２０１０～２０２０年，铝需求增长也将达到２０００万吨，要求氧化铝增长４０００万吨。他表示，从长期看，即使中国多余的产能全部得到利用而且铝冶炼企业满负荷生产，也不足以保证供应不出现缺口。届时需求将难以得到满足，价格上扬不可避免。２００７年以后，如果中国的铝需求每年的增幅继续保持在１５～２０％的话，铝市场牛市就将出现了。 　　另外一位来自ＤＡＶＥＮＰＯＲＴ  ＥＱＵＩＴＹ  ＲＥＳＥＡＲＣＨ 的分析人士ＬＩＯＹＤ ＣＡＲＲＯＬＬ在芝加哥举行的再生行业协会２００６年圆桌论坛上表示—— 　　预计今后几年中国的铝需求将放慢，特别是为北京２００８年奥运会所需的那些基础设施工程完工以后。这一部分需求已经极大地促进了需求增长，２００８～２００９年之后这部分需求将减少。{HotTag}迄今为止中国的铝消费年增长幅度为２２％比美国高出１／３，中国的需求正在快速增长，欧洲的需求也在提升，美国的需求适度增长，但是明年因经济增长可能放慢需求增长将显得平淡。目前全球铝需求比人们预期的要好，供应增长微不足道，从中期看铝市场将表现为牛市。２００６年市场行情强劲，甚至会好过２００７年。 　　在金属导报第２１届国际铝会议上发言的分析人士预测２００７年ＬＭＥ铝现货均价为２２７０～２４００美元／吨不等，ＲＯＷＬＥＹ的预测最为乐观，为２４００美元／吨，来自三菱的ＡＨＭＡＤＺＡＤＥＨ估计为２３２５美元／吨，金属导报的ＧＡＹＬＥ ＢＥＲＲＹ则认为在２２７０美元／吨。

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