现货支撑铝价振荡上扬

    11月份对于伦铝前期的走势可以概括成为一个调整，市场在十月份冲击高点区间之后，就出现了回调，市场整体表现出了均衡的态势，市场的空头已经逐步离场，但是多头并没有因此再次扩大涨幅，市场出现了交易{TodayHot}量的大幅萎缩，持仓量也因此维持在54万手左右，但是我们看到目前铝的焦点仍旧较为引起市场的注意，尤其是目前铜价并没有太大表现的时候。

    国际市场美元贬值，是目前市场较为关注的重点     我们知道美元是金属这波牛市的导火线，美元的连续贬值令市场的价格出现了一定的恐慌，尤其是对于全球金属价格定位的评估，都令市场较为关注美元的动态。因美国制造业数据疲弱，强化了对联邦储备理事会(FED)将于明年降息的预期，美元兑多数主要货币周五跌至多月低点，美元指数已经跌至了将近82，这个位置较为重要，如果市场在该位置不能守住，美元将会测试80这一整数位置，这也意味着商品价格的再次被市场审视。{HotTag}

    产量提升但是旺盛的需求支撑铝价

    目前铝的产量虽然由于氧化铝的下跌，产量得到了提升，伦敦11月20日消息：国际铝业协会(IAI)周一公布的初步数据显示，10月原铝日均产量(不含中国)较上月上升，为6.58万吨，9月产量修正为6.53万吨，2005年10月亦为6.53万吨，10月(31天)总产量为203.9万吨，9月(30天)为195.8万吨，2005年10月为202.3万吨。但是目前的产量能否跟上市场的需求是目前大家关注的重点。

    我们注意到世界经济还是处于较为平稳之中，但是世界的交通运输的发展，制造轻型汽车以减少有害气体排放物的发展趋势，及未来15年内飞机将实现翻倍增长的趋势。市场需求潜力较大，库存的持续下降，是目前最好的见证。伦敦11月27日消息：国际铝业协会（IAI）周一公布的初步数据显示，2006年10月底西方国家冶炼商持有的各种形式铝库存（不含最终完工产品）总量下滑至287.6万吨，9月底修正后为288.6万吨，2005年10月底为322.9万吨。10月底未加工的铝金属库存微幅增至160.1万吨，9月底修正后为160万吨，2005年10月底为178.3万吨。

    中国税收政策令铝以另一种形式出口

    电解铝企业是高污染、高耗能产业，国家控制铝、钢材、煤炭等资源性行业的出口合情合理。今年4月原铝净出口降至为3.6万吨，但是随后的几个月内，在伦敦价格高企的刺激下稳步回升，1-8月原铝净出口总量达到38.26万吨。为了遏制这种现象，国家再次调整关税，但是在国家调整原铝出口税率之前，我们看到国内的铝材等加工产品出口量已经逐步上升。仅从出口企业的数量来看，今年一季度全国出口铝锭的企业共71家，同比减少30家，数量下降29.7％；而出口铝材的企业共2261家，同比增加532家，数量上升30.8％。根据中国海关数据，2006年1-8月中国铝材出口总量69.7万吨，进口总量44.41万吨，净出口量达到了25.29万吨。目前的税率政策将会更加进一步激发铝型材的出口，这一点对于铝价仍旧是支撑因素。

    国内现货价格保持稳定，升水高企

    11月份对于中国的铝价来说，是让人迷茫的一个月，但是也让人们注意到的是，无论期货市场如何跌宕起伏，但是现货市场价格总是稳定在21300元/吨附近，即使期货市场出现下跌，现货下调的幅度也远远没有预期，市场保持较高的升水，我们说目前的市场仍就是现货支撑期货价格，现货的紧缺程度是目前价格的关键，我们看到目前下游承接良好，市场仍旧会稳步明朗。

    上海交易所的低库存仍旧可能引发一轮逼仓

    我们看到目前的上海交易所库存一直维持在一个较低的水平，这可能与现货价格较高引起，但是这也是市场关注的问题，市场可能会在现货市场较为紧缺的前提下，再次拉动一波逼仓行情，但是目前还是要观测现货的供饮程度。市场要注意这一变化。

    后势预测

    伦铝已经再次冲击了2800美元，在美元持续贬值的背景下，我们仍未伦铝会站上3000美元，目前多头思维保持。

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