中铝2006年下半年盈利预计同比上升,但今年前景不佳

    全球第二大氧化铝生产商--中国铝业股份有限公司的2006年下半年获利料将高于上年同期,但不及上上半年的创纪录水准,{TodayHot}因其主要产品价格回落,令投资者对其2007年业绩产生质疑.      全球最大的氧化铝进口国--中国的产能大幅提高,导致全球氧化铝供应从短缺转变为过剩.氧化铝是铝业生产的主要原料.      全球最大的铝生产商--美国铝业拥有中国铝业8%的股权.      中国铝业将在下周一公布2006年下半年凈利,路透调查的19位分析师预估均值显示,下半年凈利料将增长34%至46.5亿元人民币,从而使2006年全年凈利达到114亿元.     该公司2006年上半年的凈利达到创纪录的67.4亿元人民币,2005年全年凈利为70.2亿元. 

**2007年凈利可能下滑**      大和总研分析师Geoffrey Cheng指出,"我们认为,氧化铝现货价格大跌,从去年高位跌至当前的每吨3,600元人民币,将拖累中国铝业今年的获利."      路透数据显示,2007年中国铝业凈利可能降至87.5亿元人民币.      中国铝业周五上扬近4%,今年累计上涨11%,而恒生国企指数今年迄今下跌了11%.      但该股去年下半年仅上涨约25%,表现落後于国企指数同期52%的涨幅.尽管去年下半年上涨了约25%.其7.9倍的预估市盈率仍远较{HotTag}加拿大铝业的9.6倍及美国铝业的10.5倍便宜. 

    上个月,中铝将每吨氧化铝现货价调升50%至3,600元人民币,此前的去年下半年氧化铝价格连续下调.      但里昂证券的研究报告显示,氧化铝产品价格回升很可能是短暂的.      该报告称,"基于中国的氧化铝供应将增长600万吨,我们预测氧化铝市场将出现过剩,除非原料市场出现紧缺迹象."      中铝也是中国最大的铝生产商,该公司加强了海外收购和国内兼并,以扩大产量尤其是铝产量,从而有助于减缓氧化铝价格下滑带来的冲击.      去年11月,中铝宣布了吸收合并两家在上海上市的铝业公司的计划,交易价值可能超过10亿美元.      今年早些时候,中铝表示希望在内地的A股市场上市,并筹集10亿美元,此举将令该公司成为内地上市公司中的第五大公司。

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