上涨动能有所宣泄沪铝提防波幅加大

    大，成交甚为活跃，持仓量继续猛增，主力0604合约收报20560元/吨，涨幅达到300点。    作为金属中最后一个发力的牛市品种，同时由于掺杂了电价因素，也是在通货膨胀市场状态下最具后劲的品种，铝市场为全球投资者所看好。    CRU管理顾问ColinPratt认为，最近铝价格上涨主要是由能源成本提升，基金投资以及对冶炼厂关闭的担忧所引起的。他预{TodayHot}计全球对铝需求增长率在4%-5%之间，中国在10%-15%，而包括印度在内的整个亚洲地区需求增长率在8%-10%。    中国经济快速发展已经推动铝需求快速增长，因此氧化铝需求也十分强劲。实际上主要是中国以及包括印度在内的亚洲其它地区铝需求强劲推动世界需求的增长。    同时铝市场的成本推动因素也不容忽视。世界最大的铝生产商，加拿大铝业证实，尽管金属处于高价环境，但对于生产商来说这一环境却是困难的。剧烈上升的能源和原材料成本使2005年的预算增加了7.47个亿。重建成本、罢工和由于飓风影响降低的产量同样与负面的成本压力有关。商品生产商的经营和资本成本上升变得对供应方面的制约越来越重要，几乎所有各项生产成本都在剧烈地上升。在上升的金属价格中，整个行业成本曲线正在向上转移。BrookHunt机构估计总的加权铝现货成本在2006年将再度上升11%。    不过短期内，特别是对国内市场而言，我们不能忽视电解铝企业初步摆脱亏损局面而对期货市场产生的影响，原铝的生产工艺大体遵循这样的原料配制：1吨铝=2吨氧化铝+0.6吨阳极碳块+30千克冰晶石+20千克氟化铝+1.5万度电，目前国内进口氧化铝价格稳定在600美元左右，依此可以计算出目前电解铝的生产成本大致在18500元左右。    那么与当前的期货市场20000元以上的价格比较，即出现了一定的利润。长时间的亏损状态在短时期内被扭转，就使得企业出现小富即安的心理，铝价的上涨在中国国内明显受到了来自保值盘的压制。    同时从目前上海市场的整体结构来看，截至17日铜市场的总持仓已经萎缩至87222手，远低于铝市场的147508手，与2003年高峰期时的50余万手持仓更不啻天壤之别，但上海市场中的投机资金总量并没有出现明显的提升，更多的则是做铜资金向各个新品种包括铝、天胶和燃料油的分流，因此也造成了这三个品种的联动效应比较明显，铝价的日内震荡也开始变得剧烈。    总体而言，LME期铝的上涨态势保持完好，下一个将要冲击的目标即为2500美元，而相对来说，沪铝由于客观因素的影响，呈现震荡向上格局的可能性更大，4月合约的目标位在21000元处，投资者多单仍应耐心持有。

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