推进一体化战略 中铝国内外两线出击

    主持人：陶俊 　　嘉 宾：东方证券 杨宝峰 

　　主持人：据报道，在加拿大铝业（Alcan），美国铝业公司（Alcoa）和Rio Tinto公司近几个月已经陆续宣布退出竞标后，中国铝业成为澳大利亚Aurukun铝土矿唯一的竞标者。中铝相中的Aurukun铝土矿资质到底如何？

　　杨宝峰：Aurukun铝土矿位于澳大利亚昆士兰州，预计储量超过6.5亿吨。中铝的竞标计划中包括铝土矿开发、清洗采选和在东海{TodayHot}岸建设氧化铝冶炼厂，计划投资总额超过25亿美元，该项目将年产铝土矿750万吨，并最终每年出产氧化铝210万吨。

　　主持人：据分析，Aurukun铝土矿存在品位，开发费用，劳动力和设备缺乏等不确定因素，加拿大铝业等公司又相继退出竞标，中铝竞标此矿出于什么考虑？

　　杨宝峰：中铝竞标澳洲铝土矿，是为推进其资源的国际战略。

　　首先，中国铝土矿相对贫乏。根据最新统计，虽然中国铝土矿总储量达到22.7亿吨，但可开采储量只有7亿吨。随着近年来中国铝工业的快速发展，与巨大的氧化铝产能相比，国内铝土矿资源已难以保证需求的快速增长，中国铝土矿资源储量仅占世界总储量的２％，但中国氧化铝产量占世界氧化铝总产量的１０％，可供开采的保证时间只有25年，与国际平均水平相去很远。

　　其次，与世界大多数铝土矿相比，中国铝土矿除广西为堆积型铝土矿品质较好外，其他均为沉积型，品质较差，硅含量过高，不能直接用单纯的拜耳法生产氧化铝，中国氧化铝厂普遍采用自己独创的烧结法和联合法生产氧化铝。但是，无论是烧结法还是联合法，生产氧化铝的生产流程都比拜耳法复杂，在相同的技术设备条件下效率低、能耗高，生产成本高于国际平均水平。

　　第三，作为国际第二大氧化铝生产商，中铝的氧化铝扩张明显受到国内铝土矿资源的制约，而且随着国内非中铝系氧化铝生产企业产能的快速扩大，中铝在国内氧化铝的垄断地位在经受挑战，中铝的“走出去”找资源的国际战略是必然选择。

　　第四，目前中国约50%氧化铝需从国外进口，随着{HotTag}国内铝工业的发展，对国际资源的依存程度会逐步加深，中铝的资源国际战略符合国家铝工业产业政策的要求。除了上述澳洲的Aurukun铝土矿，在早些时候，中铝还分别与巴西的淡水河公司和越南煤炭集团签署协议共同开发巴西和越南丰富的铝土矿资源，并合资建设大型氧化铝生产企业。

　　此外，目前中铝的竞争对手主要不是国内铝公司，而是国际铝业跨国公司。与它们相比，中铝在资源储量、国际化程度上还有很大差距，未来中铝的发展将在政府支持下和强烈的战略性资产收购欲望中，展现更多的国际并购和收购案例。

　　主持人：除了在国际上加大铝矿资源收购力度，中铝近期在国内频频出手加快收购下游的电解铝冶炼产能，并且通过收购涉足其他有色金属领域，备受市场关注。中铝内外两线作战，说明其正在全面推进“一体化”和“大有色”战略。

　　杨宝峰：是的。2005年9月7日，国务院常务会议讨论并原则通过了《铝工业发展专项规划》、《铝工业产业发展政策》，新产业政策不但明确提出严格控制电解铝及其原料氧化铝的新增产能，而且强调支持电解铝企业与上下游企业联合重组。

　　中铝公司作为中国铝工业的龙头企业，肩负起联合重组、调整铝工业产业和产品结构、打造中国“铝业航母”的使命，加大了联合重组的力度。从2005年底至今，中铝通过收购或成立合资公司，分别获得了关铝、焦作万方、连城铝业、白银红鹭铝业、河南中迈铝业、江泉铝业和遵义铝业的部分股权，整合国内电解铝产能力度明显加快。

　　除了收购下游的电解铝企业，中铝还开始涉足其他有色金属领域。通过重组陕西有色金属集团、上海有色金属集团和重组国内最大的综合性铜加工企业洛阳铜加工集团。中国铝业正在推进其“大有色”战略。

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