季报业绩取决行业 钢铁石化衰退水泥复苏

　　自上周五开始，九芝堂、金融街、江西长运等首批一季报相继亮相把握升浪起点  现在机构底部建仓名单外汇市场直通车。

　　有色金属业绩增幅可观

　　2005年以来，有色金属期货持续走牛，短期可继续看好钛、钨、黄金等子行业相关上市公司。虽然无法判断这种整体性的商品牛市趋势何时停顿或扭转，但对有色金属、油气、煤炭等资源性公司在均衡配置的基础上采取波{TodayHot}段操作最为适宜。

　　煤电股价值被低估

　　从前三个月的煤炭市场运行来看，市场煤价仍然维持上涨，煤炭股存在较强的反弹行情，近期建议关注国阳新能、西山煤电和兖州煤业即将进行资产收购带来的投资机会；电力板块龙头企业连续下跌后，价值低估更加明显，多数公司尤其是股改公司大多承诺50%以上的分红派现率，股息率较高为3%-4%，重点关注深能源、国电电力、宝丽华。

　　消费升级受益行业亮点不断

　　消费升级和城镇化的趋势不可逆转，致使国内外资金对房地产投资的热情日益膨胀，优质企业发展潜力更大，龙头企业G万科首季大幅预增，而栖霞建设、金地集团、招商地产、泛海建设和中国国贸等优质企业预计一季度业绩仍将强者恒强；家电行业延续收入增长大于利润增长的趋势，继续看好G格力、海信电器、G浙阳光和佛山照明；港口、公路行业一季度业绩保持平稳增长，从估值看，以福建高速等低PE、未股改的公司上涨空间更值得关注，关注天津港、上港集箱、福建高速等。

　　钢铁、石化衰退水泥率先复苏

　　2006年钢铁行业仍存在供大于求矛盾，板材产能过剩，更看好钢铁行业内战略重组；石化行业主要受累于高油价；水泥行业龙头公司在周期性行业中将率先复苏，产能的快速增长有望抵消未来价格可能下降所带来的负面影响。