新鸿基资料研究下调中国铝业评级至“持有”

香港5月10日消息：以下观点摘录自新鸿基资料研究发表的每日市场摘要:

建议:下调中国铝业评级至“持有”.

中国铝业

中国铝业配售6亿股新股(占已发行股份的5.83%)集资42.5 亿港元，每股作价7.25港元 (较最後收市价折让2.68%)。我们认为中国铝业发行A 股的计划会进一步摊薄股东的权益，国际氧化铝价格回软亦会影响中国铝业的{TodayHot}盈利。

集资款项将用作扩张，包括提高电解铝冶炼能力一倍。

推介理由: 股权应会再被摊薄：配股会令每股盈利摊薄5.2%，由於集团已获股东批准稍後发行15亿股A 股，我们预期每股盈利可被进一步摊薄达11%。

产品价仍是关键：伦敦金属交易所电解铝价格於过去4 星期上升17%，但国际氧化铝价格自3 月底以来已下跌2%。由於氧化铝贡献中国铝业经营利润的94%，我们认为氧化铝价格持续回软将会令集团盈利受压，抵销集团在电解铝业务的利润率及销售增长。

根据以上观点，我们最近已经将中铝投资评级下调至「持有」。

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