基本金属牛市仍将持续 铝市正处深幅调整状态中

    上周四美联储加息及其会后声明表达了可能暂停加息的暗示，原油、黄金价格开始了强劲上涨，而基本金属疯狂的牛市行情似乎有了卷土重来的势头。市场对通货膨胀及经济增长放缓可能打压商品需求的担忧得以减轻，从而对基本金属形成支撑。　　短期内，美国“独立日”假期休市使得部分投资者离开了市场，预计本周美国市场恢复交易前，不太可能有大规模资金进入金属交易市场，这给基本金属价格带来了一些压力。另外一些分析师认为，投机性买盘，特别是来自基金的买盘是推动市场上行的主要力量。大多基金希望在月末推高期价，但可能有一两家基金试图打压市场，以便在7月初获得新资金时能够低价买回。　　虽然短线面临一定压力，但铜库存下降和美元疲软对期铜都是利好。LME铜库存近日有所下降，而上海期货交易所周度报告显示，上期所铜库存上周下降5210吨，至60709吨。不过，现货升水的弱势表明，行情在淡季中走势可能会表现得比较温和，直到市场重新出现积极且有一定规模的买盘。{TodayHot}　　美联储的一举一动是近期市场的焦点，而巴克莱银行的分析师认为这种目光比较短浅。他们认为较早之前美国才是铜需求的主要拉动力量。而近三年来中国成为全球最大的铜消费国，占全球铜需求增长的60％以上，铜市场出现供应紧张，同时中国进口需求的拉动作用也在增强。我们可以清楚地看到，今年迄今为止中国铜进口下滑不仅表明中国的原生铜库存在大幅下降，而且表明铜精矿这类原材料的库存也在下降。紧张的全球原材料市场将使中国下半年精铜产量下降，这几乎已成事实。而且将导致中国的铜需求大户对阴极铜的进口需求较上半年大幅走高。但铜从哪里来呢？据了解，六周来显性库存加速下降。而中国铜矿行业生产有地域限制的问题，因此，中国想在铜价不出现大幅反弹的情况下增加进口量是比较困难的。因此，不难得出结论，从基本面看，期铜牛市仍将持续。　　对铝价的长期走势，标准银行表示担忧。他们认为2007年铝价可能会下跌，理由是，全球最大的铝生产国———中国的产量上升、供应缺口收窄。明年LME铝价可能平均达到2200美元/吨，较今年估计的2500美元/吨均价下跌12％。同时2007年铝市场供应缺口将从今年的14万吨收窄至1.2万吨，2005年为18.5万吨。短期内，由于LME铝库存的大幅上升，铝价在突破2600美元的阻力后，出现了小幅走低。Marex评论认为铝价中期仍会继续下跌，但短期内会反转上升，目前市场正处深幅调整状态中。　　其它基本金属相对铝而言偏于稳健。巴克莱银行认为，LME镍库存持续稳步下降对镍价提供了支撑，因此对镍相对看好。但Marex则认为，镍的技术形态正在出现恶化，虽然短期保持上升趋势，但近期的强势是处在筑顶的过程中，预计将在21700美元—21750美元附近遭遇强劲阻力。

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