氧化铝和铝价上涨 印度铝生产商业绩大幅提升

    氧化铝价格的不断上涨使电解铝的生产成本持续增加。但是氧化铝和铝价的上涨也使印度铝生产商的业绩大幅提升。

　　印度国家铝业公司(Nalco) 2004-05年度共生产150万吨氧化铝，除满足自身需求和出口之外还在印度国内市场销售了2.2万吨。Nalco从1991年开始向国际市场出口电解铝和氧化铝，2000年，Nalco的一期氧化铝扩建完工之后，氧化铝的出口进一步增加，在国际氧化铝市场的地位日前显赫，占据了8%的市场份额。Nalco正在进行当中的第二期扩建将使其氧化铝和电解铝产能分别增至210万吨和46万吨/年，两类产品的出口量也将进一步增加。

　　近一轮的氧化铝涨势始于2003年初，到2004年3月突破500美元/吨高位，但由于国际氧化铝市场的最大买家在中国在政府的宏观调控下，对氧化铝的需求有所降低，国际氧化铝价格随即在当年5月跌至270美元/吨，当时由于世界上主要的氧化铝生产商都在扩建产能，市场普遍预计，氧化铝价格将进一步下跌，但是氧化铝供应短缺的状况并没有因中国政府的宏观调控而发生实质性的{TodayHot}改变，扩建的产能也不可能立即投产，从2004年7月开始，国际氧化铝价格很快开始回升，并在2005年9月开始超过2004年的最高点。

　　总结全球氧化铝市场有以下主要特点：

　　在电解铝生产成本中，氧化铝成本占到38%；

　　全球市场容量约5800万吨，贸易量占到其中45%；

　　在国际氧化铝市场，供应量的18%为自由市场贸易，

　　中国对氧化铝有巨大需求；

　　上世纪80年代之后投产的氧化铝产能有限；

　　新的氧化铝项目投产所需时间延长，环保的限制也更为严格；

　　不断上涨的氧化铝和电解铝价格使印度的铝生产商的财务状况趋于改善，Nalco的利润从上年的1560万美元大幅增加到1.275亿美元，印度最大的有色金属生产商、私营的Hindalco公司截至到2005年9月的上半财年的净利润为1.359亿美元。和Nalco有所不同，Hindalco及Vedanta等其它印度的铝业公司所生产的氧化铝大都用于自身的电解铝生产，既不出口也不在国内市场销售。

　　Nalco和Hindalco都拥有从火力发电厂到铝土矿、氧{HotTag}化铝厂和电解铝厂的煤电铝一体的产业链，并且Hindalco拥有一定的铝加工能力，有一半的产品是通过铝板带箔、铝挤压材等铝材形式出售的，Nalco在铝加工方面也在迎头赶上。通常来说，电力成本在电解铝生产成本中占40%。目前，Nalco的发电能力达到960MW，拥有全印度最大的火力发电厂，Hindalco的发电能力也高达950MW。

　　煤炭短缺是困扰综合性电解铝厂的主要问题，目前，印度还需进口一部分煤炭。Nalco通过长期的努力已经从政府方面争取到奥里萨邦Talcher煤矿的开采权，这将使Nalco进一步更为有效地控制电解铝生产成本。Hindalco也计划在奥里萨邦新建一个铝电联合项目，包括26万吨/年电解铝厂和650MW发电厂，同时，Hindalco还计划在Jharkhand建一个32.5万吨/年的电解铝厂和750MW的发电厂，如果两个新建项目都能够完工的话，那么Hindalco的电解铝产能将达到100万吨/年而跻身全球10大电解铝生产商之列，当然前提是必须有充足的煤炭供应。所幸的是印度政府已经开始对电解铝生产商采取较为积极灵活的煤炭开采政策。

　　印度拥有25亿吨的铝土矿储量，在全球排名第五位，其中，四分之三的铝土矿储量位于奥里萨邦。Nalco正计划投入9.3亿美元对整个生产链进行产能扩建，其中，将铝土矿产能提高到630万吨/年，氧化铝和电解铝产能分别提高到210和46万吨/年，发电容量提高到1200MW。Hindalco也计划其Hirakud电解铝厂产能从目前的6.5万吨提高到14.6万吨/年，将Muri和Belgaum氧化铝厂产能分别从目前的11万吨和35万吨提高到45万吨和65万吨。

　　印度铝需求的年均增长率约8%。

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