金晶：做空动能渐衰

    G金晶(600586)，公司目前是唯一能满足我国太阳能产业原料玻璃基片的生产公司，同时也是国内唯一一家能提供奥运场馆玻璃基片建材的公司，后市值得我们关注。　　业绩增长四大看点　　公司7月15日公布了2006年半年报，每股收益高达0.17元，受益于平板玻璃价格的上涨，公司普通浮法玻璃毛利率出现回升。在平板玻璃供给增长相对平稳、施工旺季的到来以及建材工业协会干预期平板玻璃价格等多重因素的主导下，今年四月份以来平板玻璃价格出现强劲反弹。公司未来的业绩增长点主要包括以下几个方面：（1）2007年平板玻璃行来的复苏，公司普通浮法玻璃及高级浮法玻璃的盈利能力将明显提升；（2）公司生产线“油改气”的顺利实施，将使得公司的生产成本大幅下降；（3）超白玻璃毛利率水平明显高于其它玻璃品{TodayHot}种，如果超白玻璃销量进一步增大，公司的业绩将明显提升；（4）600T/D的防紫外线玻璃生产线在年内投产，有望成为公司新的利润增长点；公司募集资金项目的陆续投产及太阳能产业大发展的来临，使公司有了较多的新利润增长点。公司是国内唯一能够生产超白玻璃的企业，也是世界上能够生产超白玻璃的少数企业之一，目前金晶超白玻璃的毛利率水平在50%-60%之间，并且售价低于其他竞争对手。2006年5月份以来，公司超白玻璃销量增速加快，第一批生产的40多万重量箱基本上已经售罄。公司今年5月1日至6月4日又进行了5周的超白玻璃生产，总共26-27万重量箱。据了解，公司很可能在年内根据订单情况再次进行一次超白玻璃的生产。随着市场的拓展，公司超白玻璃将成为公司主要的利润来源，今年一季度超白玻璃占全部销售收入仅7%，但对主营利润的贡献却达16%。如此骄人的成长性，在业绩上将支持其股价的上升空间巨大。　　行业龙头 技术优势明显　　公司是国内超白浮法玻璃生产的龙头，通过{HotTag}深入的技改之后，公司的超白浮法玻璃生产线产能得到大幅提升。2004年12月公司投资建设的600T/D超白玻璃项目正式投产，成为国内唯一能够生产超白玻璃的企业，也是世界上能够生产超白政策的少数企业之一。公司的超白玻璃是全线引进国外先进技术，采用具有高技术含量的工艺生产的。由于选用特殊的原料及特别的工艺控制，因此金晶超白玻璃可见光透过率极高，太阳能获得率、紫外线透过率等指标均达到了同类产品的先进水平，具备较为突出的技术竞争能力。公司也是国内唯一一家能提供奥运场馆玻璃基片建材的公司，随着2008年奥运会的逐日邻近，垄断利润可期。此外，随着公司2005年建设600T/D防紫外线汽车玻璃生产线将于2006年投产，将成为后期公司重大利润增长亮点。　　超白玻璃生产线在我国尚属空白，该线技术由公司从国外引进，并获得了与世界著名玻璃企业—美国PPG战略合作的机会。借助世界玻璃产业巨头之一的美国PPG公司的技术，金晶科技率先填补了国内超白玻璃的空白，其售价约是普通浮法玻璃4至5倍，而成本仅为普通浮法玻璃2至3倍，具有较高的附加值，也从根本上满足了我国太阳能产业对玻璃基片的高品质要求。为公司赢得显著的经济效益，为未来几年利润率和增长率的提高提供了可靠的保障。

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