氧化铝的冲动 铝价走势偏弱

    在LME所有金属的走势中，铝价走势是最弱的，而国内铝价又明显比国际铝价偏弱。本周沪铝又向下运行，再次逼向前期18200元的低点，而下跌原因主要是原料氧化铝价格急剧下跌所造成的。

　　氧化铝价格下跌的幅度有多大呢？我们首先来看一组数据：2006年初氧化铝市场价格在600美元（人民币4800元，离岸价格）以上。在2006年8月之前的10个月里，控制了全国一半氧化铝产能的中铝公司先后三次调价，方向均是向上调整价格。而在商务部6月底对业内做的问卷调查中，41%的受访者认为下半年氧化铝价格将上升。但进入7月以来，氧化铝价格开始飞速下降。8月7日，中国铝业被迫将其氧化铝现货销售价由每吨5650元人民币调整为4900元，{TodayHot}下调幅度高达13.3%，堪称历史少有。但市场认为其氧化铝的价格并未下降到位。目前印度国家铝业公司的最新招标价格为每吨260美元（折合人民币2240元，离岸价格）。而国内目前港口现货价为4450元左右，国内外价差非常大。预计下半年氧化铝现货价格还要进一步下调，年底可能回落至200美元左右。与年初600美元的高价位相比，简直可谓是天上地下。

　　为什么氧化铝价格下跌得会这么快呢？经济学理论告诉我们，商品价格运行趋势最终决定于供需形势。氧化铝主要是用作电解铝的原料。受全球铝制品订单和发货量持续上升的势头，中国电解铝的产量稳步增长。据统计，今年上半年国内电解铝产量达到426.6万吨，同比增长15.47％。但是氧化铝的产量增长得更快，上半年氧化铝的产量达到592.7万吨，增速高达51.05％，全年氧化铝产量突破1200万吨不成问题，这一数字比2005年提高51％。由于中国已成为全球最大的现货氧化铝采购商，国内氧化铝产能快速扩张，将使今年现货采购量减少100万吨。而目前国际市场氧化铝现货贸易市场总共也只有600万吨的规模。中国减少100万吨采购量，将对国际现货市场带来巨大影响，反过来进一步拖低国内现货价格。

　　但这还不是最终结局。根据不完全统计，当前除中铝{HotTag}公司以外的在建和拟建氧化铝项目25个，总规模2380万吨/年，一期规模就达到1395万吨／年。按照国家发改委预计，2006年氧化铝产能是1130万吨，2007年增至1750万吨，2010年底产能将增长到2100万吨。但事实上今年产能就将大大超过预期。

　　看着这些快速增长的数据，我们不知是喜还是忧。也许这就是价格规律在发挥巨大调节作用，重新引导商品供需恢复平衡。但未来产能过剩肯定会对行业带来非常不利的影响。尽管可以将这种结果归结为中国特色的投资饥渴症，归结为投融资体制仍待完善，归结为土地、能源、人力等要素价格长期偏低的软约束。不管怎样，我们还是希望企业在扩张产能的同时，对商品未来供需状况和自身竞争力有个更准确的预测，否则将来还会受到冲动的惩罚。

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