煤炭业：煤炭价格将进一步走高

　　国内国际煤炭价格走势分化：经过7、8月份的上涨，9月份国内煤炭价格维持高位，大同动力煤的坑口价格突破3月份255元/吨的高点至260元/吨，秦皇岛的大同优混9月份恢复到4月份的高点470元/吨。澳煤价格继续下跌，继8月初从52.35美元下跌至8月底的48.4美元之后，9月份继续下跌了1.85美元至46.55美元。{HotTag}

　　我们再次重申前期的观点：国内煤炭行业指数跟随澳煤BJ价格下跌可能与05年底一样是错误的，我们认为国内煤炭股走势应与国内煤价走势一致。..煤炭股票存在一波较强的反弹行情：理由如下：煤炭股票估值优势明显；八月份的干旱的气候使得水库蓄水较少，火电出力将得到充分发挥；即将开始的煤矿关闭，将使10-11月份的淡季煤炭价格仍然保持在高位盘整；12月份煤炭将进入旺季，煤炭价格将进一步走高；年底煤炭订货会上，我们判断除了重点合同煤进一步保持上涨的动力外，在政策性成本增加的推动下，煤炭价格可能继续上涨。