晨鸣纸业　收缩战线练内功

　　晨鸣纸业（000488）本周公告，公司以4500万元将北京天宝嘉麟科技开发有限公司45%的股权转让给扬子江地产集团。和此前转让上海晨鸣造纸机械有限公司的股权类似，此次股权转让也可视作公司收缩战线、专注于造纸主业的又一举动。　　作为天宝嘉麟的第一大股东，晨鸣纸业转让有关股权，{HotTag}当是出于两方面考虑。　　首先，近年来晨鸣纸业多有扩张之举，从购并齐河板纸厂建设30万吨高档箱板纸生产基地，到控股汉阳纸业、赤壁晨鸣、组建江西晨鸣，再到斥资7.4亿收购ST吉纸资产和竞标投资总额达94亿元的湛江纸浆项目，公司在纸业市场出击甚多。不过，公司今年与CVC50亿元巨资失之交臂后，开始收缩战线回笼资金，集中精力于造纸主业。天宝嘉麟属于房地产行业，和公司的造纸主业相差甚远，而公司在这方面显然也没有足够的竞争优势，在房地产行业宏观调控不断加强的背景下，选择退出不难理解。　　另一方面，晨鸣纸业本身正需要资金，而房地产行业是典型的资金密集型行业。转让天宝嘉麟，不但可以缓解经营的资金需求，而且在房地产调控的背景下，公司溢价100%转让经营亏损的天宝嘉麟，可谓是笔划算的买卖。　　晨鸣纸业本周还公告了股票期权计划。有所不为，有所激励，对于不少热衷于“处处开花”的公司来说，也许正视现实、静心打造核心“法宝”，对公司的发展更加重要。

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