楼市亟需建立流动性屏障

    多年实践证明，楼市的流动性充沛之时，就是交易“量、价齐升”之日。对于这种现象，经济学家给出的解释是：“价格是一定时期之内的现金流量和货物流量之间的比率。”现金流量增长大过货物流量增长，必然导致物价的上涨。住房投机能否实现，也与货币供应量有直接关联。

　　例如，货币学派就认为，货币供应量的变动是引起经济活动和物价水平发生变动的根本性的和起支配作用的原因。货币供给的过快增长，“太多的货币在追逐着太少的商品”，是导致通货膨胀的罪魁祸首。他们甚至主张，制止通货膨胀的办法只有一个，出路只有一条，即减少货币增长。只有把货币供应增长率最终下降到接近经济增长率的水平，物价才可望大体稳定下来。

　　虽然对上述理论尚有不同看法。但不管如何，整个国民经济的稳定均衡发展，必须既有商品市场的均衡，又有货币市场的均衡。在调控经济时，必须把这两种市场的均衡结合起来考虑。

　　房地产经济作为国民经济的一个部分，亦必须遵循这个规律。这几年出台的一系列楼市调控政策中，许多措施或者说调控着力点，都是在调节货币供求关系。

　　同时，还有经济学家认为，整个国民经济全面均衡的实现，与利息率和国民收入两个因素有密切关系，只有当这两个因素有着恰当的配合时，才能实现全面均衡，使国民经济获得稳定均衡的发展。

　　然而，靠自由竞争和自发的市场调节，是不能使这两个因素恰当配合的。因此，当代经济学家就提出了政府必须干预经济的问题，要求政府通过一定措施来调节利息率和国民收入水平，以达到实现两种市场均衡的目的。

　　当前流动性充沛主要来源于两个方面：金融信贷和游资热钱。而就货币供应的规模和广泛性来看，尤以前者为甚。

　　我们都希望建立一个稳定发展的楼市，房价既不暴涨，也不暴跌。这就要有长效政策和科学发展的机制。

　　首先，要十分明确，现阶段的楼市是“消费楼市”，而非“投资楼市”。发展房地产市场的目的，是为了解决居民的住房问题，而不是提供投资投机机会的。举凡楼市的各项政策和制度，都应为这个目的服务。

　　其次，要处理好房地产经济和宏观经济的关系，对于发挥房地产业拉动经济增长的作用一定要把控得“适度”。我们以往有一个处理得不大好的问题，即宏观经济一遇到困难，就过分地依靠刺激楼市来拉动，办法之一就是通过放宽信贷来增加流动性。结果是，交易量上去了，房价更上去了。回过头来又调节流动性，以抑制房价。

　　我国楼市还比较年轻，如何调控，尚处于摸索过程。但现在已经明晰的是：确实应该建立起流动性屏障了。简言之，就是要把控好楼市的流动性的“度”了。

　　正如经济学家加德纳·阿克利在《宏观经济理论》一书中所指出的那样：“在经济理论中，几乎沒有其它混乱的根源比‘流量’所引起的混乱‘更危险了’。”

　　从理论上说，在宏观经济均衡分析中，有商品市场的均衡和货币市场的均衡两个方面，只有同时实现了这两个市场的均衡，才能既有充分就业，又有物价的稳定，从而使整个国民经济获得稳定均衡的发展。

　　因此，作为经济学家，其任务不在于精确预测在哪一个具体时间点房价会发生变动。无数事实证明，这方面的预测结果往往是错误的、贻笑大方、误导市场的。经济学家的高明之处乃在于分析、把握房价涨跌的趋势，更重要的是提出切实可行的稳定市场的方略。其中，对“流动性屏障”、也就是货币供应量的“度”的深入研究，无疑是一个既现实又紧迫的课题。 （消息来源：中国建设报）

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