知名零售商进军商业地产

零售企业也坐不住了，瑞典IKEA（宜家）、英国TESCO（乐购）、银泰百货、苏宁电器纷纷自主投资购物广场。业内人士认为，这一现象是零售企业的觉醒，也是商业发展的必然。

对零售企业而言，进军商业地产最具挑战的还是现金流问题。

零售企业忙拿地

国内不少零售企业已经进入商业地产领域，他们有自持的购物中心，不必受租金上涨等因素的困扰，在竞争上势必会更有优势。

事实上，国外的商业地产有一半是零售企业在做，而在国内，这种现象才刚刚兴起。

深圳茂业近年来一直在二三线城市攻城略地。 12月2日，茂业国际就发布公告，当日以11.11亿元的代价收购了山东泰州两幅相邻商业用地，两地块总面积约21.27万平米。此外，仅今年下半年以来，茂业国际就已斥资16.86亿元完成了江苏淮安、河北保定、山东淄博以及临沂的多项物业收购。

广州百货品牌广百百货也在今年有了大动作，在4月的泛珠三角房地产博览会上，广百地产正式公开亮相。按计划，广百地产将打造“商业 地产”的商业模式——以广百、新大新百货名牌为商业龙头，建设集合购物中心、食玩游乐产业、生态公园、高级酒店、写字楼商务区、文体教育平台、住宅社区等八位于一体的综合性国际化社区城。

英国TESCO（乐购）在福州浦上的华南首家买地自建的综合性购物中心，预计将在明年2月份开业。同时，它在中国的扩张还在提速，截止到明年年底，TESCO（乐购）将在中国新开约20家门店，并更多以自主投资的购物广场模式进行。

分享物业升值带来的价值

今年以来，针对住宅的房地产调控被公认为是商业地产市场突然崛起的契机。不少商用物业市场价值水涨船高，单是写字楼价格已经开始看齐住宅，原来部分城市一直存在的商住价值倒挂的现象也在悄然改变。

对此，广东省流通业商会执行会长黄文杰认为，近年来节节攀升的租赁成本成为零售企业选择进军商业地产的内在动力，“更重要的是，零售企业在经营过程中也发现，租赁物业10年，实际上是给业主做嫁衣，并不能分享到物业升值带来的价值。以天河城商场为例，最初市值是12亿元人民币，经过十几年的发展，现在估价已经过百亿元。如果靠做零售，怎么做也不会有这样的增长量。”

据中国连锁经营协会发布的2009年度国内连锁百强企业统计显示，行业平均净利润率只有1.32%，即便是销售额排名前十位的国内零售商，净利润率也只有1.77%，这相比商业地产的升值空间来说，只能是“小小巫见大大巫”。

管好现金流

从零售行业切入商业地产，这种跨业态的发展方式并非没有风险。曾操盘过天河城、执掌天河中怡MALL的百嘉信地产集团副总经理杨军艇，对此并不乐观。在他看来，社会分工，越细越发达。“盖房子和卖东西本身就是两个行业。”

黄文杰认为，与一般的纯地产开发商不同，零售企业有商业经营操作的经验以及商业品牌资源，因此一些外行人看来难操作的商用物业，到它们手里往往可以起死回生。但是，目前很多零售企业的资金积累不够，如果将商业运营的资金积累投资到不可流动的商用物业项目，可能会影响零售业的正常结算与运营，甚至出现资金链断裂的问题。“零售企业做商业地产，最需要解决好两个问题，一是拿地，二是资金。”

广州惠润商业地产经营管理有限公司董事长欧小卫也指出，对一个房地产开发企业而言，一个商业地产项目的成功首先在于选址，其次是总体规模、商业规划，再其次是资金，最后是团队，缺一不可。零售业要进军商业地产，以上几个环节必须处理好。

广百百货某高管也曾表示，零售企业做商业地产主要的两大困难，一个是资质不允许，拍卖拿地是问题；另一个是零售商业回报很慢，现金流都不行，资金链支撑不了。现在，广百地产公司的成立，解决了资质问题，而上市后的广百也多了一条融资途径。

黄文杰指出，目前零售企业的融资渠道有限，靠企业自身资金积累太慢，如果相关部门能为中小企业多提供一些融资渠道，零售企业的发展步伐则可以迈得更快一些。（消息来源：中国建设报）

材料结算价广东省材料结算价广东省材料结算价