房地产信托受冲击较有限

在房地产股再融资大门即将开闸之际，备受关注的房地产信托未来是否会受到影响?

对此，有信托业内人士称，虽然市场将房企再融资开闸解读为重大利好消息，但其对房地产信托业务形成的冲击是有限的，具体影响仍需后续观察。

他认为，再融资开闸实际意义可能被高估。因为能获得再融资的房企本身数量有限，并不足以对房地产信托构成威胁。在国家对房地产行业持续调控的大背景下，多数房企已打通私募、信托等融资渠道，并且去年下半年以来楼市销售向好，即使在“影子银行”被严查的情况下，短期内房地产业的资金状况仍无忧。房地产信托从融资效率和成本看，仍具有一定的灵活性优势。另外，再融资对信托的影响可能体现在“融资成本”上。短期内上市房企的信托融资规模不会大幅下降，但是再融资开闸拓宽了房企的融资渠道，房地产信托的融资成本可能被适当拉低。当然，上市房企再融资开闸必将导致房地产信托市场竞争更加激烈，而这反而促使信托行业分化。信托公司以其“多方式运用、跨市场配置”的灵活经营体制，总能根据政策和市场的变化，适时调整信托财产的配置领域。专业能力、创新能力更强的信托公司会脱颖而出，形成良性的市场竞争环境。

他并称，房地产再融资开闸后，增加了房企的融资渠道，从而改善整体现金流，一定程度上会降低因资金不足而造成的违约概率，但是两者之间没有必然的因果关系。信托公司若有意变现质押物，说明该项目已经出现违约事件，融资方已经出现资金短缺，与其是否具有融资能力已经分属于不同的阶段。

 

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