中国海外并购：地产投资现新趋势并购融资挑战仍存

昨日，普衡律师事务所与Mergermarket共同推出了《中国海外并购展望》（下称《展望》），中国海外收购的潜力不断增加，推动海外并购的战略目标范围亦不断扩大。  

金融危机影响全球经济动荡，大中华地区的企业境外并购热潮不减。据普衡律所提供的数据统计，2008年以来，企业境外并购的数量呈现出逐年上升的趋势。2012年完成了181项交易，截至2013第三季度已完成164项交易。“预计2013年的数字将再创新高。中国政府最新的经济蓝图也鼓励国内企业进行海外扩张，使中国经济在价值链上进一步攀升。”  

“中国的企业对海外房地产的投资有新的趋势，中国企业等到美国、欧洲投资房地产是新的趋势。”普衡律师事务所北京和上海办事处合伙人王圣豪告诉《第一财经日报》，目前中国在海外投资房地产主要集中于发达国家的金融中心。  

《展望》称，主权财富基金已成为全球跨境房地产投资中的重要力量。截至目前，中国投资有限责任公司（下称“中投公司”）一直是中国在跨境房地产投资方面最活跃的基金投资者。此前，中投公司对摩根士丹利房地产基金进行8亿美元的战略性投资以及投资伦敦CanaryWharf的大股东等。  

“在中国下一阶段的海外房地产投资潮中，预计有更多的中国机构投资者将加入中投公司的行列，成为积极的投资者。”《展望》称。  

此外，根据Mergermarket的研究结果，截至目前亚洲依然是中国企业对外投资的主要目标区域，37%的投资目标在亚洲，其次为欧洲36%，北美为17%。  

行业方面，在海外并购当中，电信、传媒和科技（TMT）以及工业和化工等产业是受访企业的首选产业，其次为能源和消费品产业。  

中国的企业“走出去”无论是并购还是投资，最为关键的就是资金。“尽管境外并购活动同比增加，但要获得用于完成这些交易所需要的资金，仍然面临挑战。”普衡律师事务所合伙人林慧文称。  

中国的监管层面鼓励银行支持企业走出去，以工行为例，截至今年6月末，该行已累计完成支持中国企业“走出去”项目79个，共提供158亿美元的贷款支持。  

《展望》称，中国企业海外并购获得融资依然面临挑战，首先是政府审批流程长，使得中国企业海外并购处于竞争劣势；其次是获得外币贷款存在难度和银行海外并购贷款规模限制；最后是国企与民企海外并购贷款存在的结构性问题。“中国企业仍然必须克服重大的结构性问题和监管问题，方能筹集资金。”  

 

金融危机影响全球经济动荡，大中华地区的企业境外并购热潮不减。据普衡律所提供的数据统计，2008年以来，企业境外并购的数量呈现出逐年上升的趋势。2012年完成了181项交易，截至2013第三季度已完成164项交易。“预计2013年的数字将再创新高。中国政府最新的经济蓝图也鼓励国内企业进行海外扩张，使中国经济在价值链上进一步攀升。”  

“中国的企业对海外房地产的投资有新的趋势，中国企业等到美国、欧洲投资房地产是新的趋势。”普衡律师事务所北京和上海办事处合伙人王圣豪告诉《第一财经日报》，目前中国在海外投资房地产主要集中于发达国家的金融中心。  

《展望》称，主权财富基金已成为全球跨境房地产投资中的重要力量。截至目前，中国投资有限责任公司（下称“中投公司”）一直是中国在跨境房地产投资方面最活跃的基金投资者。此前，中投公司对摩根士丹利房地产基金进行8亿美元的战略性投资以及投资伦敦CanaryWharf的大股东等。  

“在中国下一阶段的海外房地产投资潮中，预计有更多的中国机构投资者将加入中投公司的行列，成为积极的投资者。”《展望》称。  

此外，根据Mergermarket的研究结果，截至目前亚洲依然是中国企业对外投资的主要目标区域，37%的投资目标在亚洲，其次为欧洲36%，北美为17%。  

行业方面，在海外并购当中，电信、传媒和科技（TMT）以及工业和化工等产业是受访企业的首选产业，其次为能源和消费品产业。  

中国的企业“走出去”无论是并购还是投资，最为关键的就是资金。“尽管境外并购活动同比增加，但要获得用于完成这些交易所需要的资金，仍然面临挑战。”普衡律师事务所合伙人林慧文称。  

中国的监管层面鼓励银行支持企业走出去，以工行为例，截至今年6月末，该行已累计完成支持中国企业“走出去”项目79个，共提供158亿美元的贷款支持。  

《展望》称，中国企业海外并购获得融资依然面临挑战，首先是政府审批流程长，使得中国企业海外并购处于竞争劣势；其次是获得外币贷款存在难度和银行海外并购贷款规模限制；最后是国企与民企海外并购贷款存在的结构性问题。“中国企业仍然必须克服重大的结构性问题和监管问题，方能筹集资金。”

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