零售行业日报:苏宁电器上半年净利润下滑29.49%

宁皮城:公司本期实现营业收入98,148.28万元,同比减少4.77%,主要系本期符合收入确认条件的商铺及配套物业销售收入比上年同期减少所致。　　　　本期实现营业利润41,024.67万元,同比增长30.70%;利润总额41,160.61万元,同比增长29.05%;归属于上市公司股东的净利润29,731.18万元,同比增长38.03%,主要系公司出租商铺面积同比增加、租金水平同比上涨所致。　　　　苏宁电器:2012年1-6月份,公司营业总收入较上年同期增加6.69%,利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别较上年同期下降34.70%、29.49%。　　　　点评:1、一季度公司净利润下降15%,而中期下滑幅度没有减少,并且加剧了,我们认为主要的原因在于:家电行业不景气,公司同店销售下降,实体门店结构的调整,关小开大,关店将涉及一次性的3个月左右的租金赔偿支出,以及未摊销完的装修及固定资产损失。2、4-6月易购含税销售33.57亿,环比增长75%,单季度同比增长130%,较一季度同比增长74%提高不少,取得了不错的增长速度,明显开始发力。3、我们认为苏宁当期关注的焦点就是在于其网购业务及门店转型,在行业下滑及易购砸费用,大力促销冲量的背景下,利润下滑市场已有预期,这两年公司的利润将难有增长,但一旦易购有起色,公司估值水平能得到大幅提升。　　　　风险因素:宏观经济下滑影响消费者信心,易购销售低于预期豫园商城:为降低公司财务费用,优化融资结构,满足公司生产经营的资金需求,公司拟发行不超过人民币10亿元(含10亿元)的公司债券。本次公司债券的发行规模不超过人民币10亿元(含10亿元),且累计债券余额不超过发行前公司最近一期末净资产的40%。　　　　电商1号店进军图书市场:群雄争霸的图书线上市场再添新的角逐者。昨日,来自1号店方面的消息显示,继4月份,天猫宣布进军图书领域之后,1号店图书频道在近日正式上线。据1号店内部人士透露,1号店第一批上线的图书达到60万种,首期促销已经拉开帷幕。分析人士预测,未来,在图书市场领域,价格战必然硝烟四起。

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