机械行业:八月筑底,“十一”回升

机械行业投资策略:八月筑底,"十一"回升　　　　回顾7月份机械行业表现,按算术平均算法和流通股本加权平均算法,相对A股市场分别跑输5.6和6.3个百分点,显著跑输市场,显示行业仍在反应乐观预期证伪后的失望。　　　　子行业方面,除了股本较大估值较低的铁路设备子行业跌幅较小之外,其他行业处于普跌状态,各子行业、不同市值的机械股下跌幅度接近,是行业风险的集体释放。　　　　根据前文对宏观经济的判断,由于8月仍处于淡季,企业订单仍将维持较低水平,因此维持行业"中性"评级不变,待未来两个月观察到需求好转时将上调行业评级至"看好"。　　　　在子行业方面,由于各个子行业景气度陆续都已回落,估值也都经历过一轮向下的调整,短期风险已释放,因此子行业层面表现差异不会太大。我们维持中期策略的建议,自下而上选择业绩有保障的公司作为标的,回避前景较悲观的子行业,8月份适度进行左侧投资,待9月10月需求恢复后右侧投资。　　　　本月仍维持机械行业"中性"的投资评级,各子行业及推荐公司评级不变。

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