标普：中国房地产开发商暗淡前景有所改善

中国房地产业正出现企稳迹象，近几个月来运营和信用状况在改善。标准普尔评级服务刚公布的报告《中国房地产开发商投资者最关心的十大问题》给出了上述观点。　　　　标准普尔信用分析师符蓓表示：“很多开发商仍将面临严峻挑战，尤其是在住宅市场，但我们正看到一些积极现象。”　　　　报告称，许多购房者自2011年退场观望后，目前正重返市场。由于政府放松了信贷限制并降息，房地产销售正在上升。但由于库存高企，房地产价格仍面临一些压力。开发商可能继续降价以出清库存，但降幅会缩小。标准普尔预计今年下半年房价降幅将低于5%。　　　　今年年初开发商面临流动性趋弱和未来12个月到期债务创历史高位的境况，财务上较弱的开发商面临违约风险。　　　　符蓓表示：“一些开发商的流动性已改善，它们出售项目、对大量到期债务实施再融资以避免违约。开发商之间的强弱分化正变得日益显著。随着大型、地理分布多元的开发商继续提高市场份额，中国房地产开发商的整合将继续”　　　　该报告回答了投资者最为关心的有关中国房地产业前景的十个问题，其中包括潜在评级趋势。　　　　虽然过去两个月内有一些正面评级行动，但评级趋势仍为负面。这是因为标普对大部分开发商的评级展望仍属负面，反映开发商遭削弱的信用状况和流动性。未来6-12个月可能会有少数正面评级行动。这是因为一些开发商的物业销售优于标普的预期，而一些开发商则通过资产出售或对海外到期债务实施再融资缓减了流动性压力。　　　　符蓓表示：“房地产销售可能正在企稳，但下降的价格意味着未来一到两年内所有开发商的利润率将下降。2012和2013年，随着开发商确认过去12个月疲弱的物业销售以及利润率下降的事实，多数开发商的信用比率将削弱。”

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