“家居股”业绩堪忧

近日，皇朝家私发布了中报预警，预计盈利将同比下降90%以上，导致股价急挫。事实上，如皇朝家私这般业绩“跳水”只是整个家居行业严峻形势的冰山一角。虽然各大公司的年中财报尚未发布，但在美克美家、大自然地板（装修效果图）、索菲亚(002572,股吧)衣柜（装修效果图）等一线品牌所发布的第一季度财报中不难看出，多数企业销售额及净利润的双双下跌已是不争事实。

　　预警凸显困境　　　　在皇朝家私近日发布的2012年中期盈利预警公告中称，“本集团管理层测算，截至2012年6月30日，6个月的未经审计综合溢利将同比下降90%以上”。至于盈利暴跌的原因，公告中表示自2012年年初至今，家具行业受中国国内疲弱经济增长所影响,导致集团的国内产品需求回落，因此销售量下降而带来普遍利润下跌。公告发布后，皇朝家私估价暴跌超过10%，有网友在微博上大呼“皇朝尚且如此，其他那些没公布业绩的企业不知道还会有多惨”。　　　　如此开诚布公坦白业绩下滑的企业并非皇朝家私一家。去年5月26日在港股上市的大自然地板也在今年五月末发布了盈利警告，公告中称“预期与2011年同期的溢利相比，截至2012年6月30日，六个月的溢利将大幅减少。溢利大幅减少的主要原因是国内市场气氛转弱而令本集团的营业额大幅下降，以及营运成本增加。”　　　　在诸如此类的预警之外，当大多数家居企业鼓吹自身未受市场冲击，或对综合业绩的下滑情况遮遮掩掩时，部分上市公司发布的2012年第一季度报也暴露了企业经营的艰难。在记者查询的企业中，除宜华木业(600978,股吧)、浙江永强(002489,股吧)两家公司销售额、净利润微涨之外，德尔家具、大亚科技(000910,股吧)、海鸥卫浴(002084,股吧)、索菲亚、美克股份(600337,股吧)等企业的季报均显示，企业在今年1至3月份销售额和净利润均同比下滑，其中海鸥卫浴在营业额上涨7.64%的同时，净利润却暴跌85.02%，将家居企业在行业低迷期的困境暴露无遗。　　　　楼市调控成掣肘　　　　虽然各企业的年中业绩报还未出炉，但从第一季度报告以及证券公司分析师对于各公司的研究分析中可知，楼市调控带来的需求紧缩，以及原材料、营销成本的上涨，依然是影响家居上市企业业绩增减的关键因素。　　　　第一季度营业总收入下降39.94%的德尔家居(002631,股吧)在报告中称，下降原因在于房地产宏观调控、春节提前等因素影响。天相投资顾问有限公司分析师仇彦英认为，政府对房地产的调控政策较2011年并未发生根本性转变,影响仍在持续。考虑到一季度受春节施工影响往往是年内收入低点，二季度企业收入有望环比提升，但同比下降趋势仍可能延续。　　　　经营成本的飙升，也成为近两年来各品牌不断抱怨的难题。一方面包括木材、金属等在内的原材料价格不断走高，另一方面企业追随卖场扩张或独立店面带来的租金、人工成本也在攀升。东方证券股份有限公司研究院研究员郑恺在对美克美家的分析中指出，门店扩张导致销售费用大幅提升，一季度销售费用同比增长29.01%，销售费用率由去年的26.61%大幅提升至今年的33.30%，主要是由于新开门店租赁费、人工及推广费用所致。　　　　尽管家居行业各上市公司目前交出的成绩单高低有别，但各品牌仍表示将继续发力或铺设新渠道、引入新品牌或积极展开与海外合作。例如索菲亚衣柜预计今年将新增200家经销商店，并下沉渠道至三、四线市场，使其客户群体得到延伸。美克美家也将深化多元经营，以加盟模式试运行定位于中端的A.R.T.品牌，并面向年轻消费群推出时尚、现代（装修效果图）的直营家具第二品牌。分析人士指出，众企业将在资本的影响下呈现出马太效应的趋势格局，有可能会加速行业洗牌及产业升级。

近日，皇朝家私发布了中报预警，预计盈利将同比下降90%以上，导致股价急挫。事实上，如皇朝家私这般业绩“跳水”只是整个家居行业严峻形势的冰山一角。虽然各大公司的年中财报尚未发布，但在美克美家、大自然地板（装修效果图）、索菲亚(002572,股吧)衣柜（装修效果图）等一线品牌所发布的第一季度财报中不难看出，多数企业销售额及净利润的双双下跌已是不争事实。

　　预警凸显困境　　　　在皇朝家私近日发布的2012年中期盈利预警公告中称，“本集团管理层测算，截至2012年6月30日，6个月的未经审计综合溢利将同比下降90%以上”。至于盈利暴跌的原因，公告中表示自2012年年初至今，家具行业受中国国内疲弱经济增长所影响,导致集团的国内产品需求回落，因此销售量下降而带来普遍利润下跌。公告发布后，皇朝家私估价暴跌超过10%，有网友在微博上大呼“皇朝尚且如此，其他那些没公布业绩的企业不知道还会有多惨”。　　　　如此开诚布公坦白业绩下滑的企业并非皇朝家私一家。去年5月26日在港股上市的大自然地板也在今年五月末发布了盈利警告，公告中称“预期与2011年同期的溢利相比，截至2012年6月30日，六个月的溢利将大幅减少。溢利大幅减少的主要原因是国内市场气氛转弱而令本集团的营业额大幅下降，以及营运成本增加。”　　　　在诸如此类的预警之外，当大多数家居企业鼓吹自身未受市场冲击，或对综合业绩的下滑情况遮遮掩掩时，部分上市公司发布的2012年第一季度报也暴露了企业经营的艰难。在记者查询的企业中，除宜华木业(600978,股吧)、浙江永强(002489,股吧)两家公司销售额、净利润微涨之外，德尔家具、大亚科技(000910,股吧)、海鸥卫浴(002084,股吧)、索菲亚、美克股份(600337,股吧)等企业的季报均显示，企业在今年1至3月份销售额和净利润均同比下滑，其中海鸥卫浴在营业额上涨7.64%的同时，净利润却暴跌85.02%，将家居企业在行业低迷期的困境暴露无遗。　　　　楼市调控成掣肘　　　　虽然各企业的年中业绩报还未出炉，但从第一季度报告以及证券公司分析师对于各公司的研究分析中可知，楼市调控带来的需求紧缩，以及原材料、营销成本的上涨，依然是影响家居上市企业业绩增减的关键因素。　　　　第一季度营业总收入下降39.94%的德尔家居(002631,股吧)在报告中称，下降原因在于房地产宏观调控、春节提前等因素影响。天相投资顾问有限公司分析师仇彦英认为，政府对房地产的调控政策较2011年并未发生根本性转变,影响仍在持续。考虑到一季度受春节施工影响往往是年内收入低点，二季度企业收入有望环比提升，但同比下降趋势仍可能延续。　　　　经营成本的飙升，也成为近两年来各品牌不断抱怨的难题。一方面包括木材、金属等在内的原材料价格不断走高，另一方面企业追随卖场扩张或独立店面带来的租金、人工成本也在攀升。东方证券股份有限公司研究院研究员郑恺在对美克美家的分析中指出，门店扩张导致销售费用大幅提升，一季度销售费用同比增长29.01%，销售费用率由去年的26.61%大幅提升至今年的33.30%，主要是由于新开门店租赁费、人工及推广费用所致。　　　　尽管家居行业各上市公司目前交出的成绩单高低有别，但各品牌仍表示将继续发力或铺设新渠道、引入新品牌或积极展开与海外合作。例如索菲亚衣柜预计今年将新增200家经销商店，并下沉渠道至三、四线市场，使其客户群体得到延伸。美克美家也将深化多元经营，以加盟模式试运行定位于中端的A.R.T.品牌，并面向年轻消费群推出时尚、现代（装修效果图）的直营家具第二品牌。分析人士指出，众企业将在资本的影响下呈现出马太效应的趋势格局，有可能会加速行业洗牌及产业升级。

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