日本丙烯酸龙头企业触媒爆炸停产

全球丙烯酸龙头企业日本触媒日前发生爆炸，导致停产。业内人士表示，此次停产将严重影响全球丙烯酸及SAP树脂供应，并将推升其价格。相关概念股有望迎来结构性机会。　　　　9月29日下午2点，全球丙烯酸龙头企业日本触媒位于日本姫路的丙烯酸储罐发生爆炸，导致其姫路厂区全部停产。分析师指出，由于日本触媒的丙烯酸与高吸水性树脂(SAP)产能分别占到全球总产能的9%和20%，此次停产将严重影响全球丙烯酸及SAP树脂供应，并将推升其价格。作为高吸水性树脂的主要下游，纸尿布的原料供应也面临严重短缺。　　　　丙烯酸大涨500元　　　　日本触媒公司社长在随后召开的发布会上表示，这次爆炸导致公司每天损失1.5亿日元，设备损失高达50亿-100亿日元，复产时间不定。而据德意志银行的分析，该厂区将至少停产6个月。　　　　分析师普遍认为，此次停产将严重影响全球丙烯酸及SAP树脂供应，并将推升其价格。事实上，就在昨天，国内丙烯酸酯龙头卫星石化已将丙烯酸及酯类报价统一上调500元。其中，丙烯酸报13000元/吨;丙烯酸甲酯13800元/吨;丙烯酸乙酯14800元/吨;丙烯酸丁酯16200元/吨。　　　　A股市场上，卫星石化、沈阳化工分别拥有粗丙烯酸产能16万吨/年和8万吨/年，丙烯酸价格每上涨1000元对应其EPS的弹性分别约为0.29元和0.09元。　　　　卫星石化:丙烯酸全产业链一体化的龙头企业　　　　投资要点　　　　公司是我国生产丙烯酸及下游产品的龙头企业。其产能为:丙烯酸16万吨、丙烯酸酯15万吨;其下游高分子乳液21万、颜料中间体1万吨,预计明年将扩产到3万吨(募投项目),高吸水性树脂SAP3万吨;公司45万吨丙烷脱氢在建产能有望在2014年后投产。我们分析未来有以下三大看点:　　　　1.丙烷脱氢实现向上一体化:目前大多数国内丙烯酸产能都依赖于外购乙烯,预计公司2014年有望投产45万吨丙烷脱氢,实现原料丙烯100%的自给。　　　　2.SAP未来发展前景光明:我国丙烯酸虽然未来扩产很多,但其下游的SAP严重依赖进口。未来公司如果实现技术突破,将有望为其16万吨丙烯酸产能打开了下游广阔的蓝海。　　　　3.丙烯酸下游产业发达:公司今年上半年盈利显著好于行业内企业的根本原因在于,公司具备丙烯酸下游21万吨高分子乳液和3万吨颜料中间体。所以在丙烯酸价格下跌的大背景下,下游行业的毛利率由显著改善,平滑了公司的业绩波动性。

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