钢价上扬乏力 11月恐将震荡下行

从9月10日开始，国内钢市暴涨明显，亏损了近半年的钢贸商终于又看到了利润的空间，然这一波疯狂反弹能够持续多久呢?笔者认为，不出一个月，钢价恐将又处下行通道。下面，笔者从多个方面进行分析，为您阐述。

供给方面

据国家统计局最新数据显示，9月国内粗钢产量5794.6万吨，环比下降1.29%，同比增长0.6%。9月日产粗钢为193.15万吨，较8月份增加3.79万吨。1-9月粗钢产量累计达到54234.3万吨，同比增长1.7%。9月国内生铁产量为5289.6万吨，同比增长1.6%;钢材产量为8043.7万吨，同比增长4.9%。1-9月生铁和钢材产量分别为50277.8万吨和70828.3万吨，同比增长2.7%和5.7%。

由此看来，在钢材出现了利润空间后，钢厂的产能并没有得到持续有效的控制，再次大幅释放，目前国内钢市供过于求问题仍在加剧。

需求方面

首先，从9月5日开始，国家发改委密集公布批复的总投资逾4万个亿的基建、规划、稳增长项目，从长远来看，国内钢需将得到大量的释放，但我们也应该看到，这一系列的投资建设必将引来融资困难，国内钢市需求不可能得到迅速而有效的放量，况且这些批复的项目能否完全地落到实处，恐怕还不得而知。

其次，前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长10.0%，增速比上半年回落0.5个百分点。其中，1-8月份，金属制品业、通用设备制造业、专用设备制造业、电气机械及器材制造业的增加值同比增速分别为11.6%、8.2%、9.6%和9.4%，分别同比下降7.0、10.8、11.6和6.2个百分点。可见，制造业发展较为缓慢。

再次，受“限购、限贷”住房政策的影响，全国房地产开发投资同比增长15.4%，比上半年回落1.2个百分点，建筑钢材占整个钢材需求量的一半左右，房地产开发投资增速下滑使得建筑钢材需求削弱。

另外，眼下气候开始转冷，东北局部市场已经早早的飘起了雪花，下游工地工程也已经进入赶工的状态，按照传统推断，十一月份黄河以北地区天气就将变得寒冷，不利于户外工程的施工，届时北方钢材需求量将会大幅萎缩，北材南下将会越来越多，届时必将致使长江以南地区的钢价承压越来越大。

宏观方面

11月8日十八大即将召开，因此在十八大之前，国内市场将会呈现出稳步增长，各行业欣欣向荣的局面。立足于发展这一“硬道理”，可以预见，十八大之际，政府也将出台一些利于发展的大政方针。因此11月中上旬，钢价仍有宏观利好支撑。

据目前来看，虽然不少主导钢厂在定价上也是稳中有升，意欲稳住市场，但是市场需求依然跟不上，商家心态逐渐转弱，看涨的信心已明显不足，取而代之的是积极出货意愿，故近期钢价震荡走弱将成为常态。北方地区每年的“冬储”大都在1月份左右进行，距离现在还有些日子，钢贸商纷纷表示，今年“冬储”信心不足。由此看来，国内钢价的上涨势头日益减弱，后市将在震荡中前行。

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