水泥上市公司上半年业绩下滑惨重

截至7月12日，相关21个水泥上市公司中，有12个已发布2012年上半年业绩预告，但无一不是业绩下滑，在9家预减企业中，预计业绩下降幅度最小的也达到50%以上。　　　　水泥行业的不景气，也传导到了上游。主营业务为水泥技术装备和工程业的中材国际在预告净利润同比减少30%-50%后，股价也在10日创出了9.14元的历史新低。　　　　水泥行业业绩预告无一亮点？　　　　降幅最小达50%以上　　　　7月12日，巢东股份发布2012年半年度业绩预警公告称，经公司财务部初步测算，2012年上半年归属于上市公司股东的净利润同比下降70-80%；而公司业绩下降的主要原因是受固定资产投资增速大幅回落影响，水泥需求减弱，导致水泥价格大幅下降。　　　　悲惨的不只有巢东股份，据悉，截至7月12日，相关21个上市公司中，12个已发布2012年上半年业绩预告，其中1家首亏，2家续亏，9家预减，无一能阻止业绩下滑。而在9家业绩预减企业中，预计业绩下降幅度最小的也达到50%以上，水泥行业似乎正在迎来寒冬。　　　　中银国际7月9日研报显示，大部分以水泥为主业的上市公司中期业绩下滑幅度都应该在50-90%。业绩下降最重要的原因是需求不足：公路投资也有所下降，房地产开发增速也较往年放缓。另外一方面，水泥行业供给端仍有较大压力，由于供求失衡比较严重，目前行业内很多公司的竞争战略也有所改变，主导企业为增加发货量，由之前的被动降价转为主动参与价格战，所以短期内价格趋势难以逆转。　　　　国信证券7月9日的研报表示，过去的一段时间里，水泥指数下跌3.64%，同期上证指数下跌0.08%，水泥股大幅跑输大盘。国信证券认为，目前水泥股的中报风险尚未完全释放。未来水泥股的趋势性上涨行情仍需要行业基本面的改善来支持，仍需等待水泥需求的回暖。　　　　中金公司也在7月12日关于水泥行业的研报表示，2012年1-5月，水泥表观消费量7.9亿吨，同比增长5.7%，预计1-6月增速进一步降至5%，较去年同期放缓7.6个百分点。1-4月全行业利润下滑60%，行业吨水泥毛利和模拟吨净利分别为每吨51元和12元。由于5-6月水泥价格继续下滑，预计上半年全行业盈利水平将低于2009年金融危机时期水平，仅稍好于2005年上半年。　　　　预计恢复幅度不会太大　　　　需求转暖或待明年　　　　目前水泥行业的主要看点在于下半年基建投资的推进力度，从公路和铁路的投资规划看2012年的投资规划基本和2011年相当，而1-5月份的实际投资额同比均为下滑的，为确保投资规划能够完成，下半年投资必须加速，所以下半年如果政策推动需求转暖，水泥行业盈利情况会有所恢复，但就中银国际预计恢复的幅度不会太大，从当前的政策环境来看，投资的增幅和推出速度都难与2008年同日而语，而且产能规模迅速扩张的结果导致了行业对政策的刺激弹性大大减弱。

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