融通系两基金折戟华新水泥

    备受瞩目的保障房概念并没有为地产、水泥板块带来一轮牛市行情，相反从三季度开始，受高铁建设增速放缓和房地产行业持续调控影响，水泥板块需求下降，水泥行业股价暴跌。作为华中地区水泥行业的龙头的华新水泥也难逃劫难，三季度内股价大幅下跌32.38%，致机构投资者纷纷撤离，然而融通系两基金逆势增持，造成巨额亏损。　　　　水泥板块泥沙俱下华新水泥砸伤融通基金　　　　华新水泥经历了2010年上半年公司股价的暴跌，2010年下半年开始，特别是2010年四季度以来，华中地区水泥企业组成的价格联盟开始实施“限产保价”措施，经营状况得到显著改善，全年净利润同比上升14.4%，股价在下半年上涨了83%。由于产销两旺，2011年半年报显示，公司上半年实现营业收入同比增长70.94%，归属于上市公司股东的净利润同比增长603.36%;股价方面，华新水泥上半年股价涨幅高达70.84%。　　　　市场中没有“常胜将军”，突如其来的7.23高铁事故充当了“终结者”，受房地产行业调控、高铁项目增速放缓以及整个宏观面的紧缩政策影响，华新水泥股价急转而下，单季度下跌幅度达到32.38%。　　　　受股价暴跌影响，前期进入华新水泥的机构投资者纷纷减仓或撤离。在此背景下，融通系基金逆市增持的举动显得格外诡异。据Wind数据，三季度末，融通行业景气增持华新水泥519.7万股，季末总持股量达到813万股;融通内需驱动增持30.66万股，季末总持股量为163.3万股。　　　　如果以季度成交均价计算买入成本，则截至9月30日，融通行业景气累计浮亏或达5440.7万元(二季度买入成本以二季度成交均价24.06元/股计算，三季度增持部分买入成本以三季度成交均价23.97元/股计算);而融通内需驱动在华新水泥上的累计浮亏或达1099.56万元。　　　　根据融通通行业景气三季报数据，其十大重仓股中，就有海螺水泥、冀东水泥、华新水泥和江西水泥四只水泥个股，但这四只水泥个股，三季度的跌幅其中有三只接近40%，分别为38.04%、38.13%、32.38%、19.82%。而融通行业景气二季度以来仓位一直维持在90%以上，最高竟达94.49%，收多重不利因素影响，该基金三季度业绩在混合基金中垫底。　　　　踏错节奏致巨亏　　　　据媒体报道：就逆势增持华新水泥回答提问时，融通基金称华新水泥是华中区域水泥龙头企业，公司的盈利增长确定，盈利稳定性提高，基本面将有效驱动股价。而融通行业景气基金经理、融通基金管理部总监邹曦也在三季报中承认，基金三季度亏损主要来自于水泥、家电等行业超配，而三季度表现优异的食品饮料、金融地产则配置较低。　　　　但是，当被问及基金是否在四季度对水泥板块进行调整时，融通基金仍称将坚持对水泥板块的重点投资，立足于货币政策回归正常化带来的投资机会，并坚持认为市场对水泥需求的下降反应过度。

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